周二大盤高開高走。近期消息面上偏多，兩市股指高開高走，開盤后一路小幅上攻，此后向下震蕩整理，在午后2點半左右最高為2835點和8132點，收盤時雙雙沖過了20日均線。成交量與前一交易日相比縮小，包括權證在內兩市共成交1096億元。盤中總體觀感是：深成指跳空高開，然后高舉高打，反彈的速度和強度大于上證指，權重指標股走勢趨強，其它板塊的活躍度稍差，上漲家數遠大于下跌家數，雖然放假氣氛日濃但盤中人氣高漲。

　　此次行情的導火索來自于05年7月22日公布的人民幣升值，但我們發現受人民幣升值影響最大的航空板塊漲幅并不多，隨著人民幣持續升值預期的加大，航空板塊有望得到主力資金的再度挖掘，投資者可密切留意。

　　首先，航空板塊是

人民幣升值的最大受益者。人民幣升值將對外債較多和進口需求較大的上市公司帶來最大好處，而航空公司每年需要用外匯購置大量進口航材，購買航空燃油也需要先購匯，人民幣2%的升值能為航空公司節省不少成本支出。另外飛機在境外的維修也需要支付外匯，人民幣升值也可以相應減少這一塊維修費用的支出。航空公司大都有一些的美元負債，人民幣升值可以相應減輕債務負擔，增加當期利潤。以南方航空為例，

匯率每上升1%，公司的每股收益將增加3到4分錢。

　　其次，燃油附加費的重新征收有助于緩解航空公司的成本壓力。自05年7月25日，國家發改委發布通知，要求從當年8月1日起恢復對國內航線旅客運輸收取燃油附加費�！锻ㄖ�》指出，允許國內航空公司在國內航線(不含內地與香港、澳門航線)收取燃油附加費，以航段為單位定額計收。

　　最后，

國際油價持續下滑給航空板塊增加了良好的外部運作環境。近年來國際油價持續走低給航空公司成本壓力減少很多，航空板塊的行業景氣度得到提升，而股價在二級市場上也將得到充分的體現，隨著利好效應的逐步顯現，航空板塊的整體業績也將逐步得到改善，這也將吸引戰略性資金的中長期關注。特別是其中的重點強勢個股。

　　匯正財經 朱國政

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