在上周五滬深兩市雙雙收出絕地反彈以來首根縮量陰線后，多數市場人士皆認為昨日大盤很可能出現回落。然而，昨日滬市僅僅在645億元的日成交量推動下，股指居然大漲76點。從整日大盤的縮量單邊上漲中，我們看到了節日效應的巨大威力。

　　縮量大漲

　　“紅色星期一”再現

　　昨日的大漲看起來有點蹊蹺：一是大盤縮量大漲。本輪行情滬市最大的日成交量是1106億元。自2994點回調后，日成交逐漸萎縮，上周縮到了554億元后，次日強勁反彈回升到700億上方，在經過3日反彈后上周五再度萎縮到638億，而昨日僅僅比上一交易日增加7億多元，按理是很難推動股指大漲的。二是經過大跌后，尤其是上周“黑色星期一”再現，人們本來只指望大盤能夠不要再大跌就可以了，很難期待會出現“紅色星期一”，更不用說大漲了。而昨日的大漲恰恰是在這種市場心態下出現的。

　　其實，昨日的上漲也有其內在原因，其一是消息面暖風頻吹，所謂的泡沫論也開始有所緩和，且有消息說

　　節日效應

　　開門紅已成規律

　　雖然昨日的大漲也有不少理由，但能夠縮量大漲，看來很大程度上與過節效應有關。我們注意到，自本輪大牛市以來，節后大漲似乎已成定律。我們不妨來回顧一下滬市：

　　雖然2005年12月30日股指跌了8點，但2006年元月4日股指拉出19點的開門紅，且隨后共連漲5個交易日。

　　2006年2月6日，滬市又以29點的大陽線，迎來了春節后的開門紅。

　　2006年5月8日，滬市在“5·1”前一個交易日已經大漲24點的基礎上，股指跳空高開，大漲57點，并出現一輪轟轟烈烈的5月軋空行情。

　　2006年10月9日，滬市在9月最后一周已經3連陽的情況下，再度跳空高開，大漲33點。

　　2007年元月4日，滬市在元旦前已經5連陽，大漲331點的情況下，再度跳空高開53點，并一路沖高，盤中最大漲幅高達172點。

　　也許正是節后紅盤效應，成了昨日市場最強大的無形推手。

　　直面市場

　　歷史會不會重演

　　綜上所述，牛市中的過節往往是投資者授受節日紅包的大好機會。今年春節，這一現象會否重演呢？

　　雖然近期大盤出現了較大的回落，但畢竟是牛市中的回調。而且由于經過了有一定幅度的回調后，技術面、心理面等都有一定的調整，這對后市發展極為有利。所以，在一般情況下，今年春節后出現開門紅的可能性也是存在的。

　　當然，目前的股指和前幾個節日前后的畢竟不一樣。尤其是本次高位調整，不但有技術面等原因，也有市場對股市是否已有泡沫的激烈爭論。大盤一旦再度快速上漲到3000點，甚至越過3000點，泡沫論也許會再現。

　　然而不管怎樣，近期市場氛圍已經逐漸好轉，以及流動性過剩的現實，更重要的是節日效應的客觀存在。因此，種種跡象顯示，春節前后大盤總的情況將是樂觀的。

　　(世基投資 王利敏)