今日在金融和地產兩大龍頭的率領下，兩市股指展開強勢反彈行情，滬綜指重新站穩2800點，深成指則突破20日均線壓制再度吹起向8000點進軍的號角，而盤中個股的普漲行情更是極大提升了市場人氣，新一輪大牛市行情似乎就在眼前。然而，我們要冷靜地看到，對今天反彈行情貢獻較大的地產股并不具備持續上漲的動力，此輪行情更多的是在調控政策出臺相對放緩情況下的一種技術性反彈，其中期的政策風險依然是比較嚴峻的，而一旦地產板塊再度遭遇宏觀調控狠招而出現大幅下挫，其對兩市股指的打壓絕對不容小覷。因此，我們認為，期待大盤就此結束整理加速上揚是不夠理性的，短期內大盤仍將維持震蕩盤升的慢牛格局。至于優勢品種的選擇，我們認為，包括銀行、保險、券商以及相關參股品種的金融概念，有望在未來的行情中發揮提升人氣的龍頭作用，值得我們重點關注。

　　一、景氣持續上升，未來前景看好

　　首先，就銀行方面來看，境內上市銀行將受益于國內經濟的快速增長、

人民幣升值、利差擴大等利好因素，在貸款持續增長、非利息收入占比提高、營業費用率下降等因素的推動下，大多數銀行將保持20%以上的業績增長。盡管近期收縮銀根的一系列緊縮政策出臺，比如上調貸款基準利率、定向發售大量央行票據、上調存款準備金率等，但這對銀行業影響不大，有些甚至是有益的，比如上調貸款利率就是如此，而存款準備金的上調估計影響銀行板塊凈利潤2%左右，可以說影響有限。

　　其次，就券商方面來看，2006年以來的大牛市行情使得券商無論是自營業務還是經紀業務都取得了不菲的收益，眾多券商的盈利狀況得到了質的飛躍，而仍在如火如荼地進行之中的借殼上市浪潮在增強了券商融資能力的同時更是提升了券商股的投資魅力，可以預見，2007年仍將是券商景氣年。

　　銀行和券商兩大板塊在整個金融版塊中的地位可謂舉足輕重，其景氣度的大幅提升將帶動金融行業的整體景氣，而伴隨景氣提升的必將是相關上市公司業績增長，因此可以預見，在價值投資理念日益深入人心的全流通時代，金融行業仍將是未來市場資金投資的重點。

　　二、概念延伸廣泛，受益品種眾多

　　金融行業火熱的景氣并沒有僅僅停留在業內，經過市場的挖掘、炒作，一批參股金融的品種也成為資金重點狙擊的對象：先有參股券商的遼寧成大、吉林敖東，后有參股銀行的杉杉股份、重慶路橋，爾后又有了參股保險、參股信托甚至參股期貨等多種概念的提出，金融概念的范圍得到了極大的拓展，從而為市場提供了更為廣闊的炒作空間。在金融主流品種銀行、券商等擺脫前期調整陰影再度崛起之際，其下游的參股品種也必將得到市場資金的青睞，因此，把握金融概念的整體火爆，無疑是我們未來投資策略中的重要一環，值得深入挖掘、重點突破。

　　渤海投資 周延

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