-和訊信息首席分析師文國慶

　　一、應(yīng)該重新認(rèn)識脫胎換骨的新市場。兩周前本欄認(rèn)為的回調(diào)目標(biāo)均已逐漸達(dá)到，而兩市指數(shù)回調(diào)幅度均為15%左右，證明這次回調(diào)的性質(zhì)如我們所料為“次中級的周線級別回調(diào)”；只有在指數(shù)跌幅為30%左右時，我們才會認(rèn)為是一輪中級調(diào)整。

　　成副委員長關(guān)于“當(dāng)前中國股市存在較大泡沫”的看法，應(yīng)當(dāng)說是一位國家領(lǐng)導(dǎo)人、一位學(xué)者、一位長者對有些狂熱的中國牛市潑出的一盆使投資者冷靜、清醒的涼水，這盆涼水潑得正是時候。只有經(jīng)歷過系統(tǒng)性深入性的思考，我們才能對市場有更全面、更堅定的認(rèn)識與行動，也才能取得更佳的投資業(yè)績。

　　我們是不是應(yīng)該把2005年作為最重要的一道時間分界線呢？因為正是在2005年我們實施了

股權(quán)分置，而2006年已經(jīng)開始體現(xiàn)2005年的制度性改革成果了！據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，截至2006年12月31日，有678家上市公司對2006年業(yè)績預(yù)增、預(yù)盈，其中465家業(yè)績增幅在50%以上，這是歷史上沒有過的盛況！這個數(shù)字同比要比2005年高出一倍以上。是什么原因促使許多上市公司出現(xiàn)業(yè)績大增的情況呢？

　　相信很多市場人士都會有如下的共同看法：是股改，使70%不達(dá)標(biāo)的上市公司達(dá)標(biāo)，使之出現(xiàn)脫胎換骨式的新生！比如，*S T金嶺已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2006年再虧損就將摘牌退市，但它在2006年取得了每股收益0.21元的好業(yè)績，就是因為股改使它置換出不良資產(chǎn)，注入了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；泛海建設(shè)去年一年市值增加了40倍，同樣是因為股改公司注入大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使業(yè)績大增所致。這樣的上市公司不是一兩家，到底會占到多少比例，在今年4月所有年報出齊后就可以統(tǒng)計出來。所以，市場出現(xiàn)了最根本性的變化，是市場主體的上市公司帶給人們的驚喜，從而使股價指數(shù)的上漲帶給投資者巨大的驚喜。這種驚喜是不是只是一個開頭的趨勢呢？我們應(yīng)該認(rèn)真觀察和研究。

　　二、持半倉以上過年是不是最優(yōu)策略。如果認(rèn)為這是牛市，那它就絕不會見頂；如果認(rèn)為這是一輪大反彈已經(jīng)見頂，就應(yīng)該清倉，并遠(yuǎn)離市場。筆者的看法是：非但是牛市，而且是市場各種制度實施了系統(tǒng)性深度變革下的牛市。這種制度性變革的牛市是最具持續(xù)性發(fā)展的特大型牛市；是歷史上沒有見過的、異常波瀾壯闊的、極具廣度與高度的大牛市。這樣的牛市將對中國的各個方面、各個階層產(chǎn)生歷史上還沒有見過的、深刻的、甚至是革命性的變化。例如，國家完全可以在全流通時，分階段減持套現(xiàn)國有股解決我國許多重大的國計民生的大問題，如補充社保基金，全民12年義務(wù)教育，全民低保，解決醫(yī)療難、住房難……等等。可以說，持續(xù)慢牛的大牛市，最大的受益者首先是國家，其次才是各類機構(gòu)、投資者，再次才是個人投資者。這是最優(yōu)最大的國家股市牛市戰(zhàn)略，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)堅決響應(yīng)和參與。

　　從策略操作的層面來說，去年的“五一”、“十一”之后，市場都出現(xiàn)了一輪猛烈的漲升，原因在于這兩個長假都變成了“股市賺錢效應(yīng)促使動員人們?nèi)胧械男麄鹘榻B牛市的黃金周”，看來，這個春節(jié)長假也不例外吧？那么，結(jié)論是：想在牛市中生存發(fā)展者，你敢不半倉以上持股過年嗎？！

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