萬國測評謝祖平

　　在經(jīng)過上周的深幅調(diào)整之后，本周初指數(shù)雖然有所回落，但在探低2541點后出現(xiàn)連續(xù)反彈走勢，日K線收出三連陽，不過市場成交金額卻較前期有明顯萎縮，滬市平均日成交金額677.6億元，尤其是周一滬市成交低于600億元的水平，相比前期動輒上千億的成交形成鮮明對比。隨著近幾個交易日的反彈，目前上證指數(shù)已經(jīng)重新回到5日均線上方，市場人氣較上周有明顯恢復。那么，臨近春節(jié)長假，投資者又該會采取哪些措施來應對呢？本周的調(diào)查從四方面進行，分別為“您春節(jié)前打算持股過節(jié)還是持幣過節(jié)？”、“您預計春節(jié)后大盤將如何運行？”、“您是否看好金融、地產(chǎn)股春節(jié)后的走勢？”以及“您預計春節(jié)后會有年報業(yè)績浪出現(xiàn)嗎？”

　　經(jīng)驗表明節(jié)前上漲概率大

　　每到春節(jié)，投資者是準備持股過年還是持幣過年總是大家關心的主題。通過對近11年來滬深指數(shù)春節(jié)前市場的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，1996年至2006年的近11年來，春節(jié)前一周上證指數(shù)上漲和下跌次數(shù)比為10：1，而深圳成指為8：3，總體來看春節(jié)前上漲的概率遠大于下跌的概率。此次對“您春節(jié)前打算持股過節(jié)還是持幣過節(jié)”的調(diào)查結(jié)果顯示，共收到767票，其中選擇持股過節(jié)和持幣過節(jié)的票數(shù)分別為571票和196票，所占比例為74.45%和25.55%。此項調(diào)查清晰地表明樂觀情緒左右著市場，多數(shù)投資者打算持股過節(jié)，這在很大程度上反映出目前市場上投資者的做多氛圍依然相當濃厚。

　　市場人氣明顯恢復

　　在做多熱情不減的情況下，投資者對春節(jié)后市場的走勢又將有何判斷呢？根據(jù)“您預計春節(jié)后大盤將如何運行”的調(diào)查結(jié)果，51.67%的投資者選擇上漲，而選擇下跌和震蕩整理的比例分別為16.75%和31.58%。通過該項投票結(jié)果可以看出，隨著近幾個交易日市場穩(wěn)步展開反彈，尤其是在部分權(quán)重指標類個股做空的情況下，滬深兩市股指卻在有色金屬、整體上市、航天軍工等題材類個股相繼活躍的帶領下頑強走高，市場人氣較上周有明顯恢復。而另一方面

股票型及偏股型基金近日將恢復發(fā)行，其中建信基金旗下建信優(yōu)化配置混合型基金已經(jīng)于8日獲證監(jiān)會正式批復，將于近日開始銷售。這從一方面反映出管理層穩(wěn)定市場的意圖，也有助于市場人氣的提升，因此看多者較上周大幅提高。根據(jù)近11年來春節(jié)后市場的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，1996年-2006年春節(jié)后一周上證指數(shù)表上漲和下跌次數(shù)比為6：4，而深證成指則為5：6。從以上數(shù)據(jù)看，投資者似乎不宜對節(jié)后市場走勢過于樂觀。

　　金融地產(chǎn)分歧依然

　　隨著市場的反彈，本周金融、地產(chǎn)股一改上周連續(xù)調(diào)整的走勢，盤中表現(xiàn)有所活躍，滬市地產(chǎn)指數(shù)周漲幅6.09%，深市地產(chǎn)指數(shù)和金融指數(shù)周漲幅分別為4.07%和7.31%。中國人壽、華夏銀行、民生銀行以及銀基發(fā)展等漲幅相對居前，上市新股興業(yè)銀行也一度上沖到26元。金融、地產(chǎn)股的回暖會不會再度被投資者青睞呢？根據(jù)對“您是否看好金融、地產(chǎn)股的節(jié)后走勢？”調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)，目前市場對于金融股和地產(chǎn)股的分歧依然十分激烈，其中52.87%的投資者表示看好金融地產(chǎn)股，同時也有47.13%的投資者表示看淡金融地產(chǎn)股，從得票比例上不分伯仲，金融地產(chǎn)股將如何表現(xiàn)，我們只有拭目以待。

　　年報行情預期樂觀

　　根據(jù)統(tǒng)計，截止到2月9日，滬深兩市已經(jīng)有68家上市公司公布了2006年年度財務報告，其中滬市44家，深市24家。而從業(yè)績來看，普遍出現(xiàn)大幅增長，68家公司中僅有馬龍產(chǎn)業(yè)和S成建投兩家虧損。而每股收益超過1元的有思源電氣、云天化、S川美豐以及赤天化4家，簡單平均每股收益接近0.34元。而寶新能源、新湖創(chuàng)業(yè)、贛南果業(yè)和華天酒店均推出大比例送轉(zhuǎn)股方案。另據(jù)統(tǒng)計，有675家上市公司在2006年三季報或以臨時公告的形式對2006年全年業(yè)績進行了預告，其中，有461家預計全年業(yè)績增長或盈利，占比超過68%，具體為預增254家、略增41家、續(xù)盈9家、扭虧157家、預減50家、略減12家、首虧65家、續(xù)虧85家、不確定2家，預增預盈與預減預虧的家數(shù)比是461：212。2006年上市公司業(yè)績增長已成定勢，而是否會出現(xiàn)年報業(yè)績浪引起各方的關注。根據(jù)對“您預計春節(jié)后會有年報業(yè)績浪潮出現(xiàn)嗎？”的投票結(jié)果，73.72%的投資者認為將會有業(yè)績浪，占據(jù)著絕對的優(yōu)勢，而僅有26.28%的投資者認為不會出現(xiàn)業(yè)績浪。從此不難看出，在上市公司業(yè)績普遍向好的背景下，投資者看好年報行情，并樂觀預計將會出現(xiàn)業(yè)績浪。

　　綜合以上調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)歷上周的煎熬之后，隨著本周市場有聲有色地展開反彈，投資者的信心正在恢復，絕大多數(shù)投資者打算持股過節(jié)，并且樂觀地認為節(jié)后市場將延續(xù)上漲格局；此外，雖然投資者普遍認為將會出現(xiàn)業(yè)績浪，但是對于金融地產(chǎn)股的分歧未有消減。從本周的上證指數(shù)日K線分析，上證指數(shù)回到5日均線和10日均線狹小的區(qū)間內(nèi)，KDJ指標也有所轉(zhuǎn)好，但是市場成交的急劇萎縮表明投資者的信心未完全恢復，故筆者認為是否意味著階段性的調(diào)整已經(jīng)結(jié)束還有待進一步的觀察，而且成交量能否回升也將是市場的關鍵。就目前而言，近日的反彈仍可視為調(diào)整中的反抽行為。當然，指數(shù)的震蕩并不能掩蓋盤中個股的活躍，對于部分具備實質(zhì)性重組題材以及業(yè)績增長或高送轉(zhuǎn)的品種短線可加以關注。

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