經過連續三天的溫和反彈，本周最后一個交易日上證指數以2741點小幅高開，上午繼續維持窄幅震蕩格局，午市以2714.69點報收，下跌23.04點，成交金額331.6億元。盤面顯示，權重指標股、金融股震蕩回落，有色金屬、參股金融等二線藍籌股強勁上攻，航天軍工概念局部活躍。

　　技術面上看，兩地指數經過三日的反彈后，再次處于進退兩難之中。權重股扮演著主導指數的角色，而前期下跌中成交量的萎縮以及回升中的放大均顯示主力并無出逃的意愿，調整正是為日后上漲作的良好鋪墊。而近幾日的大量個股的高度活躍正是牛市的特征之一。均線系統中，滬指輕松收復5日線后，上方遇到了30日線的反壓，使得上證指數陷入上有阻力下有支撐的牛皮震蕩之中。對于這條歷史上向來重要的均線，將是對多方甚至短線行情重要的考驗。而日線技術指標方面，短期指標連續低位鈍化后，已形成底部金叉，行情已經企穩。綜合分析，兩地指數經過急速回調后，做空能量得到大幅釋放，多空雙方進入了拉鋸狀態。投資者在操作上，應繼續對累積漲幅過大的權重股保持回避狀態，而質地同樣優良的前期滯漲品種可加以關注。

　　個股板塊方面，今日個股表現相當強勁。一線指標股方面，中國石化、寶鋼股份等經過快速反彈，短期再次出現反復。而熱門新股——興業銀行連續揚升后，連同其他中小型銀行出現明顯的獲利回吐拋壓，給指數造成了直接的拖累。但從金融、鋼鐵等板塊分析，在人民幣升值背景下，動態市盈率處于不斷下降狀態之中。尤其是鋼鐵板塊技術上，近期快速調整的幅度均接近漲幅的50%，底部基本探明，短期調整基本已到位。在中長期牛市的背景下，此類回調正是戰略關注的時機。因此，提醒投資者不可在大幅回落后再行盲目殺跌。而反觀前期爆炒的國壽、工行、中行等股票，盡管跌勢已減緩，但盤中疲弱的表現依然提示其相對位置不低，并且工行、中行下降通道十分明顯，其中線調整是否結束尚待觀察。對此，筆者前期已對風險作了反復警示。建議投資者仍不宜貿然參與期間。二線藍籌股方面，近期大資金運作相當活躍，其中各細分板塊輪番表現。今日在包頭鋁業優異年報的刺激下，有色金屬走勢活躍，顯示了該群體強盛的多頭氣勢。對此，筆者已反復提示其的投資價值。整體走勢來看，二線藍籌群體的行情持續性相當好，并具有一定的輪動特征，主力運作手法嫻熟，后市潛力依然可期，投資者逢低可保持連續關注，并注意輪動節奏。此外，航天軍工概念類股在部分整體上市題材股的刺激下，近期產生了局部的行情。不過技術上部分個股由于前期炒作幅度過大，目前調整時間與空間依然有限，建議投資者操作應謹慎，對于有實質性題材之股票可進行一定關注。

　　整體來看，市場在止跌企穩后，逐漸轉入了牛皮盤整狀態。個股板塊表現愈發活躍，但結構性調整依然不可忽視。從行情的脈絡看，價值與成長始終為運作主線。提醒投資者此時更應提高警惕，切忌大跌之后繼續殺跌，盲目追漲曾被爆炒之個股更不足取。而逢低擇股時，仍應對績優及具實質性題材的品種進行重點考慮。

　　容維