博信論市

　　下一交易日：看漲

　　今日大盤保持強勢格局，盤中并購重組股、低價股板塊的持續活躍，在一定程度上激發了市場人氣；但權重指標股的繼續調整，使市場依然存在短線分歧；再加上成交量未能有效放大和個股獲利回吐壓力依然較重，因此在操作上應控制好倉位并謹慎持股。

　　消息面上，據《上海證券報》報道，昨日保險監管部門有關負責人在接受記者采訪時表示�！瓣P于保險機構投資者投資的一些限定條件，我們正根據實際情況研究考慮修改。最終實現保險機構在監管框架下，進行自主決策、自擔風險，真正發揮自身的能動性�！� 據這位負責人透露，目前研究考慮修改的條款主要有兩條，一是保險公司不可購買其價格在過去12個月中漲幅超過100%的股票，二是關于保險資金投資股票不得超過總資產規模5%的限制。保險資金即將提高入市比例的消息，正如一劑強心劑支持著許多人繼續看好今年的資本市場。而來自保監會的最新統計數字顯示，截至2006年末，保險業總資產達1.97萬億元，如果按照直接入市比例提高5%的方案測算，保險資金直接入市的規模理論上從之前的985億元躍升至1970億元，對目前的股市來說，將有近1000億元的資金增量。因此，在保險資金直接入市比例提高后，今年保險資金在A股市場的比重將由之前只相當于基金的四分之一躍升到二分之一，理論上在二級市場上將成為繼基金之后崛起的第二大機構。

　　熱點方面，近期大盤強勢反彈，其中最引人注目的就是整體上市題材，在滬東重機、東方電機等短期暴漲翻番的刺激下，廣船國際、中金黃金、桂冠電力等具備了整體上市題材的個股均應聲漲停，而中化國際、國電電力則在整體上市的傳聞中其認購權證短期也立即暴漲了翻番。事實上，如果捕捉市場最為火爆的題材，效果最好的當屬具有強大杠桿放大功能的權證。其中，以邯鋼JTB1、鋼釩GFC1和包鋼JTB1等為代表的鋼鐵認購權證，在今日盤中的強勁表現，已經充分預示著鋼鐵權證有望再創新高。此外，從鋼鐵板塊中長線趨勢上看，本輪行情啟動以來直到今年三季度后期，該板塊的走勢也一直落后于大盤，使得其市場價值開始出現顯著的低估。通過對大藍籌板塊的統計，目前兩市盤中鋼鐵板塊類個股股價平均動態市盈率仍不足10倍，不僅低于國際成熟資本市場同類

股票平均估值水平，也遠低于滬深兩市約30倍的平均市盈率水平，這顯示著鋼鐵股普遍具備十分顯著的股價估值回升潛力。與此同時，鋼鐵行業是并購整合運作的“多發地帶”。目前，不少的鋼鐵股股價低于或僅僅高于每股凈資產值，那么對于國內外鋼鐵巨頭而言，這樣的鋼鐵股早已凸現并購價值。因此，在鋼鐵行業業績未來將反轉上升之際，潛在的并購整合題材必將刺激鋼鐵板塊的反復活躍。在操作上，投資者后市不但可選取質地優良的鋼鐵股，而且還可以挑選近期倍受主力資金追捧的鋼鐵認購權證。

　　技術面上，今日股指并購重組的帶動下繼續保持反彈格局，但由于成交量未能有效放大，導致股指盤中反彈力度不強。從整體上看，股指自1月31日開始回調，場內個股走勢也出現明顯分化，特別是指標股經過前期大幅拉升后，獲利回吐壓力開始加重，從而也加大了股指震蕩的幅度。此外，股指雖然已連續三天出現反彈的走勢，但后續能否繼續向上攻擊仍是未知數，因此短期大盤和個股的走勢將會變得越來越微妙，操作上應控制好倉位并謹慎持股。

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