昨日滬深大盤承接上日的反彈走勢，滬指和深成指收盤漲幅分別達到1.51%和2.73%。盡管盤中由于大盤藍籌股的高位遇阻，股指有所反復，但市場做多氣氛仍然得到了較好的維持。兩市上漲個股家數繼續超過1000只，另外成交量能也繼續達到1000億以上，顯示多方信心仍有進一步回復的空間。值得特別注意的是，雖然大盤是反彈后繼

　　續回落還是有望再度上演大逆轉，目前仍需時間加以確認，但新的投資機會已經呼之欲出。

　　繼續殺跌動力不足

　　從滬深兩市昨日探底后迅速展開反彈并放量的走勢特征看，滬綜指2541.43點很可能已經將本輪調整的階段性底部探明，雖然不排除股指反彈后仍有進一步回跌的可能，但是再度向下破位的概率不高。

　　首先，在經歷了上周的大跌后，大盤在一周多的時間中累計跌幅已經達到15%，調整已經基本到位。從本輪調整行情的動因看，由于宏觀面和上市公司等基本面沒有發生任何改變，因此下跌動因主要來自消息面，總體上應屬于技術性回調。在短期跌幅達到15%的條件下，來自內部繼續殺跌的動力已經消失。

　　其次，從市場領跌的品種看，均是大盤藍籌、金融、地產以及鋼鐵等基金重倉的前期領漲股。這些個股出現回調的根本動力緣于前期累計升幅過大、部分個股出現明顯高估。在經歷了近一周來的大幅下跌后，這些品種不僅估值壓力明顯降低，來自前期獲利盤的殺跌動力也已經得到有效釋放，繼續大幅走低的概率微乎其微。從近兩日工行、中石化、萬科以及寶鋼等龍頭股放量反彈的強勁走勢看，外圍資金逢低搶盤跡象明顯，說明藍籌股整體超跌已經基本得到機構的認同。盡管這并不意味著相關品種短期內可以再續升勢，但繼續帶動股指走低的概率大大降低。

　　另外，周三消息面顯示，

證監會再度批準5家基金正式發行，這從另一個側面反映盡管管理層由于擔心市場“泡沫”而不希望股指暴漲，但同時也不希望市場出現暴跌，最終選擇了比較理性的市場化調控。這一動作對于市場走向積極的一面無疑是具有指導性的。

　　新熱點啟動

　　基于上述可以看到，雖然股指仍有振蕩反復的可能，但滬市2541點已經可以初步判定為階段性低點，因此大盤后市保持總體平穩運行的概率大增，考慮到藍籌品種在經歷了近期的動蕩后，短期繼續修整鞏固在所難免，而這種局面無疑為市場一些新投資熱點帶來絕佳的啟動機會。

　　從本輪行情熱點分布情況看，除了以

人民幣升值為代表的金融、地產兩大主線外，包括鋼鐵、汽車、煤炭以及電力等價值重估、行業復蘇等品種也都經歷了一輪比較充分的上漲。除此之外，隨著全流通帶來的制度性變革的進一步向市場縱深展開，大批上市公司內生性業績增長動力有望在07年迎來全面的爆發。尤其是那些具備整體上市、優質資產注入以及股權激勵等的題材股有望得到外圍資金的持續關注。

　　事實上，從近幾日市場熱點看，上述品種已經逐步擺脫大盤脫穎而出。最具代表性的非航天軍工和科技股莫屬。其中，軍工類的貴航股份、西飛國際由于集團優質資產的注入近日出現連續大漲，機構資金介入跡象明顯，最終帶動火箭股份、泰豪科技以及洪都航空等軍工股的全面啟動。而同方、電廣傳媒以及上海梅林的連續漲停也已經拉開了科技股行情的序幕。

　　因此，在藍籌修整、大盤平穩的總體運行格局下，軍工、科技、3G等這些具備主題投資特征，并有著良好想象空間的品種將迎來難得的上漲機會，有望成為近期市場資金追逐的焦點，值得關注。

　　京放

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