北京首放

　　周三滬深大盤繼續(xù)承接了昨日的反彈走勢。滬綜指和深成指收盤漲幅分別達(dá)到1.51%和2.73%。盡管盤中由于大盤藍(lán)籌股的高位遇阻，股指有所反復(fù)，但市場做多氣氛仍然得到了較好的維持。兩市上漲個(gè)股繼續(xù)超過1000只，成交量能也達(dá)到1000億以上，顯示多方信心仍有進(jìn)一步恢復(fù)的空間。值得特別注意的是，雖然當(dāng)前大盤是反彈后繼續(xù)回落還是有望再度上演大逆轉(zhuǎn)，目前仍需時(shí)間加以確認(rèn)，但新的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)呼之欲出。

　　短期底部已經(jīng)探明

　　從滬深兩市周二探底后迅速展開反彈并放量的走勢特征看，滬綜指2541.43點(diǎn)很可能已經(jīng)將本輪調(diào)整的階段性底部探明，雖然不排除股指反彈后仍有進(jìn)一步回跌的可能，但是再度向下破位的概率不高。

　　在經(jīng)歷了上周的大跌后，至本周二探底，大盤在一周多的時(shí)間中累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到15%，調(diào)整已經(jīng)基本到位。從本輪調(diào)整行情的動(dòng)因看，由于宏觀面和上市公司等基本面沒有發(fā)生任何改變，因此下跌動(dòng)因主要來自消息面以及市場獲利盤的正�；赝�，總體上應(yīng)屬于技術(shù)性回調(diào)，在短期跌幅達(dá)到15%的條件下，來自內(nèi)部繼續(xù)殺跌的動(dòng)力已經(jīng)消失。

　　從市場領(lǐng)跌的品種看，均是大盤藍(lán)籌、金融、地產(chǎn)以及鋼鐵等基金重倉的領(lǐng)漲股。這些個(gè)股出現(xiàn)回調(diào)的根本動(dòng)力源于前期累計(jì)升幅過大、部分個(gè)股出現(xiàn)明顯高估。一方面，在經(jīng)歷了近一周來的大幅下跌后，這些品種不僅估值壓力明顯降低，來自前期獲利盤的殺跌動(dòng)力也已經(jīng)得到有效釋放，繼續(xù)大幅走低的概率微乎其微。從近兩日工行、中石化、萬科以及寶鋼等龍頭股放量反彈的強(qiáng)勁走勢看，外圍資金逢低搶盤跡象明顯，說明藍(lán)籌股整體超跌已經(jīng)基本得到機(jī)構(gòu)的認(rèn)同。盡管這并不意味著相關(guān)品種短期內(nèi)可以再續(xù)升勢，但繼續(xù)帶動(dòng)股指走低的概率大大降低。

　　另外，從市場博弈角度看，藍(lán)籌股上周乃至本周初的大跌，市場反應(yīng)明顯過激，部分個(gè)股已經(jīng)開始矯枉過正跡象。萬科跌破14元，招行股價(jià)再度低于H股，中石化一度跌至8元，超跌特征明顯。而導(dǎo)致這種現(xiàn)象出現(xiàn)的最根本原因，無疑是來自機(jī)構(gòu)間的博弈。對于一個(gè)日益被機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的市場，個(gè)股走勢乃至行情出現(xiàn)大漲大跌也是正�，F(xiàn)象，只是對投資者而言，一時(shí)還不太習(xí)慣和適應(yīng)而已。

　　最值得欣慰的是，周三消息面顯示，證監(jiān)會(huì)再度批準(zhǔn)5家基金正式發(fā)行，這在另一個(gè)側(cè)面反映出，盡管管理層由于擔(dān)心市場“泡沫”而不希望股指暴漲，但同時(shí)也不希望市場出現(xiàn)暴跌，最終選擇了比較理性的市場化調(diào)控。這一動(dòng)作對于市場走向積極的一面無疑是具有指導(dǎo)性的。

　　新投資熱點(diǎn)顯現(xiàn)

　　基于上述判斷，大盤后市保持總體平穩(wěn)運(yùn)行的概率大增，考慮到藍(lán)籌品種在經(jīng)歷了近期的動(dòng)蕩后，短期難以迅速回復(fù)，繼續(xù)休整鞏固在所難免，而這種局面無疑為市場一些新投資熱點(diǎn)帶來絕佳的啟動(dòng)機(jī)會(huì)。

　　從本輪行情熱點(diǎn)分布情況看，除了以人民幣升值為代表的金融、地產(chǎn)兩大主線外，包括鋼鐵、汽車、煤炭以及電力等價(jià)值重估、行業(yè)復(fù)蘇等品種也都經(jīng)歷了一輪比較充分的上漲，其中的部分個(gè)股仍有繼續(xù)走高的機(jī)會(huì)。除此之外，隨著全流通帶來的制度性變革進(jìn)一步向市場縱深展開，大批上市公司內(nèi)生性業(yè)績增長動(dòng)力有望在2007年迎來首輪全面的爆發(fā)。尤其是那些具備整體上市、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入以及股權(quán)激勵(lì)等的題材股有望得到外圍資金的持續(xù)關(guān)注。

　　事實(shí)上，從近幾日市場熱點(diǎn)的總體表現(xiàn)看，上述品種已經(jīng)逐步擺脫大盤并脫穎而出。最具代表性的非航天軍工和科技股莫屬。其中，軍工類的貴航股份、西飛國際由于集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入近日出現(xiàn)連續(xù)大漲，機(jī)構(gòu)資金介入跡象明顯，最終帶動(dòng)火箭股份、泰豪科技以及洪都航空等軍工股的全面啟動(dòng)。而清華同方、電廣傳媒以及上海梅林的連續(xù)漲停也已經(jīng)拉開了科技股行情的序幕。

　　因此，在藍(lán)籌休整、大盤平穩(wěn)的總體運(yùn)行格局下，軍工、科技、3G等這些具備主題投資特征，并有著良好想象空間的品種將迎來難得的上漲機(jī)會(huì)，有望成為近期市場資金追逐的焦點(diǎn)，值得關(guān)注。