繼煤氣化、蘭花科創快速上漲之后，煤氣板塊個股也表現出超強走勢，長期以來估值水平較低的煤炭板塊股價正呈現你追我趕之勢。

　　根據國家統計局的資料，近20多年煤炭消費在一次

能源消費中的比重都在60%以上。我們認為，我國能源結構狀況是缺油少氣，這就決定了煤炭在一次能源消費中將長期占據主導地位。由于固定資產投資反彈、出口維持高位和消費平穩增長，導致用煤大戶火力發電、冶金、建材和化工的增長幅度都將超過10%，使煤炭需求穩定增長，預計2007年需求增速在8%左右。從供給方面來看則略微偏緊。

　　作為周期性行業，煤炭業在經過前兩年的快速發展以后，市場對于周期仍存在恐懼，導致煤炭業的估值水平較低。據中國物流信息中心統計，進入2007年1月份，煤炭價格繼續呈現季節性攀升。2007年1月份原煤平均價格環比上漲0.4%，同比上升漲4.2%。預測2007年，煤炭供求總體上繼續保持供求基本平衡走勢，煤炭資源供給在部分地區可能出現相對富裕的情況。對于目前已經實施的兩次煤電聯動政策，煤炭價格穩中有升，今年更是全面放開煤炭價格，電煤價格每噸上漲了10-50元不等，預計未來仍將保持上漲趨勢，這直接提升了煤炭企業的盈利能力。公司不但是我國重要的煤炭企業，而且還利用豐富的煤炭資源進軍電力行業，擁有的火力發電廠利用煤礦石發電，成本低廉，收益穩定，為資源綜合利用的坑口電廠，屬于國家產業政策重點扶持的方向，是煤電聯動和煤炭價格市場化的直接受益者之一。

　　據國家發展改革委分析，在相當長時期內，電力、鋼鐵、建材和化學工業是我國主要的耗煤行業，占國內煤炭消費量的85%左右，以2005年四大工業煤炭消費為基礎，考慮行業發展趨勢、技術進步、節約能耗等因素，按照GDP增長速度7.5%、8.5%、9.5%三種情況預測，到2010年，國內煤炭需求總量分別為24.6、25.6、26.6億噸。主要煤炭消費行業相關產品產量繼續保持增長態勢，對能源的消費需求繼續增長，拉動國內煤炭需求繼續增加，將繼續保持國內煤炭需求總量逐年上升趨勢。 而從目前趨勢來看，在2007、2008兩年，電力和鋼鐵行業對煤炭的需求還可能有較大增長。

　　所以，我們建議大家重點關注鄭州煤電(600121)，它是中央直屬重點煤礦企業，地處國內產煤大省河南儲煤中心地帶，擁有“三礦一廠”，擁有煤炭地質儲量24157萬噸，可采儲量13302萬噸，資源優勢極為突出。公司前三季度每股收益達到0.21元，但行情漲幅卻遠遠落后于市場，有望成為目前調整行情中的最佳避風港。

　　渤海

證券

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。