博信論市

　　下一交易日：看漲

　　今日大盤繼續震蕩反彈，并購重組股板塊的持續上漲，極大地激發了市場的做多熱情；人民幣升值概念股、業績預增股的全面活躍，更使市場做多信心明顯增強；因此，在量能保持相對穩定的情況下，大盤將有望繼續震蕩走高。

　　消息面上，據《上海證券報》報道，持續2個月沒有股票型新基金獲準發行的局面將結束。記者昨天從有關渠道了解到，股票型基金的發行節奏有所加快。目前，已有5只股票型基金的發行申請通過了監管部門的審批，在排定檔期后將分批發行。從上周起，市場走勢出現大起大落，股指連續多天的大幅下跌使得股票型基金凈值快速“縮水”，股票型基金也開始遭遇大量贖回。業內人士指出，如果不及時采取措施，一旦出現大規模的贖回潮，將危及市場的穩定與安全。而及時恢復新基金的發行，可以有效應對股票型基金贖回帶來的市場沖擊，保證資金后備供給，穩定市場投資信心。我們認為，近期投資者對市場是否存在泡沫展開了激烈的爭論，使得股指近日大幅跳水，也導致了基金被大量贖回。而管理層在這個關鍵時候恢復新基金的發行，側面反映出其對目前A股市場的看法，這將在一定程度上減輕外界對于國內A股估值的憂慮，增強市場信心。

　　熱點方面，隨著春運高潮的臨近，航空類上市公司又迎來了一年中最為“陽光”燦爛的美好時光，票價的上漲、客流量的暴增、航班的增加，都直接大幅提升航空公司的經營業績；而近期

國際油價的回落及國內航空燃油附加稅的征收，更使航空公司的盈利能力大幅上升，特別是人民幣持續大幅升值，更使航空公司擁有了強大的中長期利好。數據顯示，去年第3季度航空股已普遍出現業績拐點。以國航為例，2006年1-9月公司共完成旅客運輸量2359萬人次，貨郵運輸量6.07億噸，較上年同期分別增長14.9%及13.7%；客座利用率達到76.2%，同比增長2個百分點。同時，南航和東航去年前3季度客貨運量也有不同程度的增長。綜合全年情況看，去年三大航空公司客座率普遍提升近2個百分點，運營績效增長明顯。再加上人民幣對美元

匯率年內有望升值逾3-5%，而由于航空股普遍持有美元負債，匯兌損益顯著對沖了公司的財務費用。因此，隨著人民幣繼續穩步升值，航空公司匯兌收益的“大紅包”將越來越鼓，投資者對于該板塊個股可給予重點關注。

　　技術面上，今日股指繼續震蕩反彈，市場人氣有所恢復。盤中個股表現活躍，熱點也有擴散的跡象，如

人民幣升值概念股和部分二線藍籌股股均位于漲幅板的前面。目前從整體走勢上看，股指在前期連續的上揚積累了相當獲利盤需要消化，因此近兩日市場雖然出現了反彈，但投資者心態依然趨于謹慎，預計大盤在沒有充分蓄勢的情況下，如后市沒有成交量的有效配合，短期股指上漲空間較為有限，操作上仍需謹慎。

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