多家基金接受證券時報記者采訪時表示目前不存在大肆做空理由

　　證券時報記者　楊　泰

　　本報訊　近期股市連續下跌，兩市市值損失超過1萬億元。基金重倉股的調整更為劇烈，基金凈值因此普遍下跌了10%左右。從行業指數表現來看，大部分行業出現調整，其中地產行業跌幅第一，跌幅緊隨其后的是金融、鋼鐵、石化、食品和汽車。面對這樣的行情，基金公司仍普遍認為不存在大肆做空的理由。

　　不少基金表示，當前的主要風險來自經濟領域資金太充裕，社會閑散資金集中涌入股市導致個股和指數過快上漲，從而引發管理層對市場泡沫的擔憂。當前部分行業和個股存在一定的資金推動現象，估值偏高。但如果考慮到稅收優惠、業績增長、資產注入等情況，市場整體估值仍在安全范圍內，在這種情況下，基金也不敢大幅做空，會盡量尋找投資機會。有基金表示，必要的調整比沖關更重要，既然市場三番五次沖關無果，倒不如退一步積蓄做多動能，為進一步向上有效突破3000點掃清障礙。

　　金融地產出現低估特征

　　盡管金融地產板塊在這一輪下跌中成為重災區，但不少基金認為

　　對于市場最近爭議較大的中國人壽，有基金認為，盡管國壽A股價格遠高于H股，但考慮到當前國壽僅有6億股流通A股，再加上對國壽股權投資收益的較高預期，其股價仍然存在上升空間。

　　部分基金在下跌中選擇了降低了倉位，行業配置上重點選擇金融、地產、鋼鐵、機械裝備等幾個目前估值水平較低的行業。也有基金并未降低倉位，只是進行了結構調整，持倉集中于流動性好的大盤股票上。

　　牛市格局難以改變

　　去年和今年初基金的高收益率，吸引了大量的新基民投身購買基金的隊伍中，新基民對基金的回報率都抱有過高的預期，誤以為一年至少有50%以上的收益。這次猝不及防的下跌使基民對于基金后市的判斷出現分歧：一些投資者為了保住利潤，減少損失，開始贖回基金；但也有一些看好后市的投資者反而加大了基金的投資。

　　對此，南方基金表示，一方面，管理層的市場化調控措施正在逐漸顯效，比如減緩基金發行節奏，加快新股發行；另一方面，國內股市機構投資人比例越來越高，相比歷史任何時期，價值投資理念更占主導，市場自我風險控制能力加強。最近的調整，其實是件好事，可以冷靜一下市場，打消部分投資者希望通過吹泡沫實現短期暴富的心理。當前中國股市面臨很好的發展環境，不需要泡沫，僅僅依靠經濟自身的增長和制度紅利，就能給廣大投資人帶來滿意的回報。南方基金認為，牛市格局近年都難以改變，任何大幅調整，都是不錯的買入機會。

　　資產注入是下一熱點

　　鵬華基金認為，資產注入是可以預期的下一個投資熱點；國投瑞銀基金則認為熱點依然會集中在目前估值相對便宜的個股和板塊，如交通運輸、銀行、電力及航運等等；融通基金則表示會堅持用長期的眼光、從長期的角度去選擇投資品種，比如用五年10倍的眼光去看中信證券、以三年3倍的眼光去看滬東重機；天治基金適當降低了倉位，行業配置上重點選擇金融、地產、鋼鐵、機械裝備等幾個估值水平較低的行業。