預計一年后人民幣對美元升至7.25

　　針對目前中國證券市場的強勁走勢，高盛認為，“泡沫論”觀點并不成立。

　　高盛集團昨日發表經濟分析報告表示，中國股市上漲基于基本面的支撐，近期的牛市是由實際利率偏低、人民幣被低估、非市場化的供給方因素等推動的；報告認為，“流動性過剩”本身并不是問題，而市場面臨的真正問題是這些流動性對資本回報率的較高要求。報告稱，政府不應采取直接的緊縮措施壓制證券市場，而應該相應增加證券發行規模以滿足市場投資的需要。前期，決策者調控房地產市場的一些經驗教訓完全可以應用在目前的證券市場。

　　高盛對中國未來的經濟增長仍持樂觀態度。報告預測，今年中國GDP增長率將為9.8%，2008年將達10%；而通脹壓力將在今年一季度達到頂峰，下半年逐步減輕。報告維持今年中國將加息兩次的預測，認為今年二季度和三季度中國將把基準貸款利率和

存款利率分別上調27個基點。

　　報告認為，貿易順差將是推動

中國經濟增長的主要動力，而消費和投資需求仍將保持強勁。根據中國2006年第四季度經濟指標，高盛將今年中國的消費者價格指數(CPI)預測從上次的2.2%調高至2.4%，2008年則由2%調低至1.8%。

　　高盛在報告中還提高了人民幣對美元匯率升值幅度的預計，認為人民幣對美元全年將升值7%，未來3個月、6個月和12個月，美元對

人民幣匯率將分別達到7.62、7.49和7.25的水平。

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