博信論市

　　下一交易日：看漲

　　今日大盤震蕩反彈，盤中并購重組股板塊大幅飆升，金融股板塊、低價題材股紛紛走強，市場做多人氣有所恢復；但由于目前權(quán)重指標股拋壓依然較大，因此如該板塊短期未能有效企穩(wěn)，那么近日股指反彈的空間也將相對有限，而操作上可控制好倉位并謹慎持股。

　　消息面上，東方證券研究所近日對20家主流機構(gòu)2007年度投資策略統(tǒng)計顯示，絕大多數(shù)機構(gòu)維持牛市看法，他們同時認為，市場價值回歸過程已經(jīng)基本完成，大體處于合理區(qū)域。此次統(tǒng)計的對象包括了中金公司、國泰君安、申銀萬國、國信證券等11家券商研究機構(gòu)和華安、廣發(fā)、交銀施羅德等9家基金公司，基本反映了業(yè)內(nèi)主流機構(gòu)對市場的看法。其中，17 家機構(gòu)分析了當前市場的估值水平，均認為當前A 股市場的整體估值水平在良好的基本面改善和充裕的流動性的雙重支持下，還存在大約30%至40%的提升空間。同時，摩根大通中國區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄在昨日的記者會上也表示，目前內(nèi)地A股的估值較高，投資者正在消化目前的估值壓力，但該輪調(diào)整屬于正常調(diào)整，調(diào)整幅度不會太深，波及面不會很大，而且從A股基本面和全球資產(chǎn)配置角度來看，今年A股股市整體向上的格局并沒有改變。我們認為，股指不可能只漲不跌或只跌不漲的，途中停下來震蕩目的就是讓大家去思考自己目前投資行為的對錯，因此投資者只要把問題想清楚了就無需在投資上天天擔心天天愁了。

　　熱點方面，大盤雖然繼續(xù)震蕩，但定向增發(fā)及整體上市題材卻依舊十分火爆，繼滬東重機連封7個漲停板之后，東方電機又開始了連續(xù)漲停之旅，并帶動了深南光、中核科技、五礦發(fā)展及風帆股份等的巨量封住漲停，事實上，弱勢中往往資產(chǎn)重組題材是最具號召力的，特別是在市場缺乏明顯熱點而巨大資金又要尋求出路的情況下更是如此。其實，隨著《上市公司收購管理辦法》的正式實施，市場的并購重組活動正不斷持續(xù)升溫，我們認為其中的原因在于以往由于股權(quán)分置的存在，資本市場對上市公司流通股估值偏高，金融資產(chǎn)長期預期收益率低于產(chǎn)業(yè)投資收益率，流通股市場和產(chǎn)業(yè)資本基本無緣。但當前市場正逐步進入全流通時代，由于大股東股份獲得了流通權(quán)，對上市公司的態(tài)度發(fā)生了積極的變化，有動力向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而提升公司的投資價值，增大公司的市值。同時，目前基金主導的權(quán)重指標股仍處于整固階段，游資主導的題材股面臨再度走強的機遇，市場有望再現(xiàn)蹺蹺板效應。因此，在全流通的市場下，隨著并購的大量出現(xiàn)，重組題材個股也隨之再度活躍，同時與以往相比，其內(nèi)涵更加的豐富，對企業(yè)的影響也更大，將展現(xiàn)更多新的特點，也為投資者提供更多新的機會，后市該板塊值得重點關(guān)注。

　　技術(shù)面上，今日兩市股指先抑后揚，盤中熱點也有擴散的跡象，其中并購重組股、銀行股板塊中不少個股出現(xiàn)強勢漲停，而盤中上漲家數(shù)也超過了下跌家數(shù)。但近日市場的連續(xù)大幅下挫導致市場分歧快速加大，因此投資者對大盤在沒有充分蓄勢的情況下的反彈高度會非常謹慎，再加上權(quán)重指標股目前的拋壓依然不減，其壓力不言而喻。因此，在操作上應控制好倉位并對漲幅較大也沒有業(yè)績支撐的個股采取逐步減倉的操作策略。

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