電氣設(shè)備行業(yè) 十一五預(yù)計(jì)投入1250億美元
□ 本報(bào)記者 潘紅敏
日前，天相投資顧問有限公司與IXIS Securities 共同舉辦“2007年度國(guó)際行業(yè)研究高峰論壇”系列活動(dòng)第四期。與會(huì)嘉賓認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)電力市場(chǎng)發(fā)展，同時(shí)預(yù)計(jì)十一五將有1250億美金投入。
中國(guó)GDP增長(zhǎng)對(duì)于歐美國(guó)家而言是令人驚奇的，GDP的快速增長(zhǎng)同時(shí)驅(qū)動(dòng)了電力市場(chǎng)的快速發(fā)展。其次，人均GDP的增長(zhǎng)也將是一個(gè)重要因素，雖然中國(guó)目前人均水平很低，但我們預(yù)計(jì)在未來會(huì)有大的增長(zhǎng)。
煤電和水電是亞洲能源市場(chǎng)的主要來源，但除了中國(guó)和印度，其他亞洲國(guó)家是以天然氣發(fā)電為主的。06年中國(guó)發(fā)電總?cè)萘空际澜缛萘康?5%，70%是煤電。十一五計(jì)劃強(qiáng)調(diào)能源的多樣性：加強(qiáng)發(fā)展包括核電、水力電力、再生能源發(fā)電等新能源。預(yù)計(jì)中國(guó)將有1250億美金投入，相當(dāng)于215GW-245GW容量。
2006-2020年，預(yù)計(jì)中國(guó)能源市場(chǎng)年保持8%的增長(zhǎng)速度(而印度將是下一個(gè)能源增長(zhǎng)大國(guó))。在短期內(nèi)，中國(guó)如何降低污染是關(guān)鍵問題所在。我們預(yù)測(cè)中國(guó)將成為環(huán)保設(shè)備的需求大國(guó)，因?yàn)槟壳拔廴九欧帕恳呀?jīng)超過政府規(guī)定的限額。所以中國(guó)將是在美國(guó)和歐盟之外，又一個(gè)環(huán)保需求大國(guó)。
與會(huì)嘉賓建議，關(guān)注UPS產(chǎn)品市場(chǎng)。該市場(chǎng)價(jià)值70億美元，且每年以7%-8%的速度增長(zhǎng)。在中國(guó)和印度等新興市場(chǎng)，增長(zhǎng)速度有望達(dá)平均速度的兩倍以上。
電氣行業(yè)正日趨集中，施奈德06年10月花費(fèi)61億美元收購(gòu)APC，補(bǔ)充其小型UPS系統(tǒng)業(yè)務(wù)同時(shí)也是主力市場(chǎng)地理位置的互補(bǔ)擴(kuò)容。
專家提醒，電氣設(shè)備公司的業(yè)績(jī)對(duì)原材料價(jià)格非常敏感。以羅格朗為例，原材料占總成本的57%，分析行業(yè)最重要的是分析原材料的變化。公司議價(jià)能力決定了能否成功轉(zhuǎn)嫁成本的上升，這方面北美的公司就遠(yuǎn)強(qiáng)于中國(guó)的企業(yè)。同時(shí)，由于公司貿(mào)易往來是跨國(guó)貿(mào)易，貨幣表現(xiàn)也很重要。利潤(rùn)率受業(yè)務(wù)結(jié)算貨幣匯率變化有較大影響，如：若歐元升值10%，EPS有4%-6%變化。
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