本周市場再次經歷了大喜到大悲，如同我們在上周末《寬幅震蕩中留下調整隱患》中所指出的：“周初股指還有震蕩反彈并再試3000點壓力的能力，但后半周要謹防市場在沖高乏力后出現再次快速調整。”從事實上看，正是在周初大家滿懷希望上證指數突破3000點之時，市場突然急轉直下，再次讓投資者感受到股市的風險所在。短短幾日上證指數又從2900點多點跌回到2600多點，跌幅超過了10%，市場多殺多的情況較上周更是有過之而無不及。特別是在本周三的一陰跌穿三條短期均線確認進入調整后，市場的做多力量大幅衰減。周四的弱勢反抽連20日線都沒能觸及到，今天更是開盤就出現快速回壓，盤中雖有抵抗，但已再難抵抗強大的拋盤打壓，最終造成今天上證指數再收一根百點大陰，周K線上則更是創出3年多來最大的周線跌幅，市場在上攻3000點遇阻后遭受到獲利盤的集中打壓。

　　對于昨天反彈偏弱的小陽線，我們已經在文章中指出市場這次調整將有一定殺傷力，并明確提醒投資者“調整沒結束、抄底需謹慎”。從今天盤中再度單邊大跌的表現看，說明現在市場已經是人心惶惶，多殺多的特征十分明顯，而在這種拋售氛圍下，顯然只有等做空動能釋放完畢后，才能期待有力度的反彈出現。

　　如我們昨天文章中所分析的那樣，造成今天市場繼續走弱的很大原因還是前期主流大盤權重股、藍籌股板塊的下跌，其中工商銀行(601398)、中國人壽(601628)、中國銀行(601988)、中國石化(600028)、萬科(000002)成為空方的主力軍，連續的下跌已經讓市場透不過氣來，對投資者的心理也造成非常大的打擊。不過，從我們對這些個股的技術分析來觀察，下周很多權重股都將開始接近階段支撐區域，如工商銀行(601398)即將臨近1月8日來的下降通道的下軌支撐線，如能在支撐線上初步止跌并發動一波針對下降通道中軌甚至是上軌的反抽，將對上證指數的止跌反彈非常有幫助，而中國人壽(601628)在跌破新低后，開始接近上市之初市場預期的定價35元，屆時能否獲得支撐也值得投資者注意。所以，在目前市場的關鍵時刻，投資者需要重點關注大盤權重股的動向，只有這些大塊頭止跌，市場才會初步企穩。

　　技術上，上證指數連續四天的快速調整，已經跌至一月平臺的下軌區域，短期平臺下軌存在一定的支撐，投資者目前也不用過于恐慌再進行非理性的殺跌，可以等反彈出現后再視盤面情況決定是否減倉。回升過程中投資者應重點關注成交量以及熱點的變化情況，沒有成交和持續性熱點配合的上漲仍只能是先當反彈對待。綜上所述，我們認為：大盤下周初慣性下探后存在反彈機會，但上檔20日線已經對股指構成了比較大的反壓，如快速反抽20日線受阻后市場還會再次出現下探。而在目前市場風險突現之際，如何讓自己在回避風險的同時準確把握下一次市場先機，已成為目前操作的重中之重。

　　上海新蘭德