作者： 周科競/文 王曉瑩/圖

　　股市終于開始大幅震蕩，多空分歧進入白熱化，市場人士爭議的頂或者非頂，調還是不調已經針鋒相對，但是就在大家將全部精力集中在上證指數時，一股暗流已經悄悄涌動，部分非藍籌股已經開始逆市走強，其中一批有實質性題材的股票已經進入了私募基金收集的范疇，與其冒50%的風險博藍籌股30%的收益，還不如冒20%的風險博取50%的收益更加劃算。

　　藍籌股不再具有極高值博率

　　“如果寶鋼股份4元錢，那么你大可以放心買入，因為即使買完了不漲，你也完全不必擔心它會下跌，因為4元錢的寶鋼股份，其下跌空間已經非常有限了，對于100%的收益水平，冒10%的風險是值得的。”一位業內人士如是說。所以，在寶鋼股份4元錢的時候，雖然投資者并不清楚其是否真的價值低估，但是由于其具有較高的值博率，那么投資者就敢于大量買入，然后面對10元錢的寶鋼股份，還能說上漲的幅度有100%，而下跌的幅度僅有10%嗎？

　　隨著藍籌股股價的不斷爬升，其值博率也在不斷下降，其實，所有參與藍籌股炒作的投資者，并沒有多少人真的希望像巴菲特那樣只買不賣。基金買入藍籌股，很大原因在于“除了愛你還能愛誰”。基金買股不像散戶，也不像私募，不能想買什么就買什么。

　　基金經理普遍抱著不求有功但求無過的心態，如果基金買入藍籌股，股市下跌，基金被套，基金經理完全可以把責任全部推給市場，大勢不好，虧損很平常，反正別的基金也都虧錢，無所謂。可是如果你買入了ST類股票，賺錢了還好辦，萬一虧損了，基金經理的責任就大了，什么玩忽職守、基金黑幕，什么罪名都能扣上，所以，基金經理決不敢大面積買入ST類股票，即使不是大藍籌股，也只能是淺嘗即止，而大藍籌股也曾經被冠上了一個特別好聽的名字：核心資產。

　　那么現在的情形，藍籌股不再具有高值博率，對于未來業績的增長也只能靠想象，在這樣的背景下，基金很難再大面積增持藍籌股，而很可能有部分基金嘗試賣出一些藍籌股，所以，目前的指數也就展開了巨幅震蕩。

　　非藍籌股悄然啟動

　　就在人們將眼球集中在藍籌股帶領下的大盤起起落落的時候，一些“游擊隊”開始小規模騷擾大后方，先是廣發證券并購延邊公路，然后是海通證券借殼都市股份，都市股份上樓梯式的漲停能夠鮮明地說明一個問題，其籌碼在上漲前已經非常集中，而這些籌碼又必定不再基金手中。

　　是誰導演了都市股份，可能是海通證券，也可能是漲停板敢死隊，但不管是誰，連續的漲停已經重新告訴投資者，并非只有藍籌股才會上漲，任何一個股票都可以，牛市是所有股票的牛市，不是指標股的牛市。

　　其后，四川長虹、SST秋林等質優股也蠢蠢欲動，他們都有這樣或那樣的題材，可能是變相MBO，也可能是股改加重組，看看SST大盈，你就知道這種股票的漲幅有多么厲害。這種小盤低價題材股永遠不會甘于寂寞，市場上的資金也不僅僅是價值投資者，1994年8月2日特大利好救市，當日漲幅100%的是山東渤海，整個行情累計下來漲幅最大的是嘉豐股份，而不是龍頭板塊浦東概念股。

　　有經驗的投資者告訴我們，牛市中期往往會經歷一次換莊，有人說是啟動行情的莊家撤出股市，看好后市的莊家進場繼續操盤，也有人說是領漲股要更換一批，而是否成功更換，則關系到牛市第5浪的成敗。

　　按照這種說法，目前已經到了換莊的時候了，藍籌股的糾葛將逐漸被人們拋之腦后，而以前漲幅有限的非藍籌股將會一個接一個的啟動，他們共同的特點是，流通盤偏小，股價偏低，漲幅有限，未來可能有實質性題材。

　　眾星捧月不如兩情相悅

　　非藍籌股股價漲幅有限，一旦啟動，100%的升幅并不困難，即使下跌，哪怕跌回1000點，其跌幅也將遠遠小于藍籌股板塊，很可能跌幅會小于30%，所以目前非藍籌股的值博率已經開始體現出來，這也就不難解釋為什么有資金開始關注這一板塊了。

　　“與其和眾多競爭者爭相討好班花校花，倒不如自己找個脾氣溫和、心地善良、相貌秀氣的女孩好好戀愛。”一位投資者打了這么個比方。眾星捧月雖然一時時髦，但是其結果往往不盡人意，而能夠兩情相悅，才能夠天長地久、其樂融融。

　　現在藍籌股已經成為了全國人民的摯愛，你是要跟大家去爭搶還是獨自尋找那寂寞的女孩，雖然藍籌股占據了70%的市值，但是其股票數量還不到20%，另外80%的股票不久后將會黑馬奔騰，只要你早一天發現，2007年100%的收益目標就能實現。

　　大盤上漲并非所有的股票全都上漲，大盤下跌也不代表所有的股票全都下跌，就在周三的大幅跳水過程中，仍有相當一批股票逆市走強，這些股票很可能會成為下一階段的強勢股品種。有人說，正是股市的大跳水，協助主力資金完成了對這些股票的收集工作，在股市完成調整之后，這些股票將能夠展現輝煌。也有人說，即使是在調整市道，這些股票也會上漲，但是大家所公認的是，這樣的股票下跌空間已經不大。

　　也許三十年河東，三十年河西。