經過周三的大幅殺跌，本周四上證指數繼續以2744點慣性低開，上午再次弱勢回調，午市以2742.19點報收，下跌44.14點，成交金額404.8億元。盤面顯示，權重指標股走勢穩定，電力等二線藍籌股逆勢上攻，券商概念表現活躍，房地產股展開反彈。

　　技術面上看，上證指數雖然仍處于高位箱體整理之中，不過昨日的長陰殺傷力較大，人氣出現快速渙散。但從成交量分析，量價出現背離現象，顯示主力有借機徹底對浮籌進行清洗以達到輕裝上陣目的的嫌疑。均線系統中，盡管5日與10日線上午已形成高位死叉，午后能否修正，值得投資者高度關注。而從去年下半年以來，下檔極為重要的20日線在昨日尾盤殺跌中失守后，上午出現壓制滬指的狀況，若后市仍無法成功收復，則短期內行情將不容樂觀。而日線技術指標方面，短期指標經過連續調整已至低位區，提示短線的調整風險正得到釋放。綜合分析，主力對兩地指數洗盤手法相當兇悍，但總體上升格局尚未改變。投資者操作上，應繼續對累積漲幅過大的權重股保持回避狀態，而質地同樣優良的前期滯漲品種可加以關注。

　　個股板塊方面，在指數疲軟背景下，個股活躍度略有降低。一線指標股方面，盡管指數再次下行，但工商銀行、中國銀行等經過連續下跌，低位承接盤開始試探性出擊，上午拖累指數有限。不過盤面顯示該類股票技術壓力仍不小，尚不具備重新走強的條件。對此，筆者前期已對風險作了反復警示。建議投資者仍不宜貿然參與期間。同時，前期走勢強悍的華夏、民生等中小型商業銀行股受到大量拋壓，其中華夏銀行復牌后一度再次接近跌停，對指數的影響較大。不過由于去年至今累積漲幅較大，雖然中期行情依然有看點，投資者可加以關注，但操作上應相對謹慎。二線藍籌股方面，近期大資金運作相當活躍。除了船舶制造業在滬東重機連續漲停的帶動下表現良好之外，電力股在傳聞刺激下，呈現了連續走高的特征。整體來看，二線藍籌群體的行情演繹持續性相當好，并具有一定的輪動節奏，特征主力運作手法嫻熟。對此筆者已連續指出，各路資金在年報季報密集公布期即將到來之時，已開始展開熱身。而隨著基本面連續向好、技術面上強烈的補漲要求，二線藍籌股對其形成著巨大吸引力。后市潛力依然可期，投資者逢低可保持連續關注，并注意輪動節奏。此外，房地產股在反復跳水后，上午在龍頭——萬科的帶動下走出逆勢反彈行情。正如筆者所預計，在

　　整體來看，市場分歧開始加大，短期走向已處于關鍵時刻，建議投資者應暫時以謹慎、防御為主。個股板塊表現上，將不斷對結構性調整進行強化。從行情的脈絡看，價值與成長始終為運作主線。提醒投資者此時更應提高警惕，切忌大跌之后繼續殺跌，盲目追漲曾被爆炒之個股更不足取。而逢低擇股時，仍應對績優及具實質性題材的品種進行重點考慮。

　　容維 李世翔 李寧