華林證券

　　近期管理層連續(xù)放出緊縮信號，股市"泡沫"論爭議不斷，銀監(jiān)會查處違規(guī)資金入市等諸多利空影響，周三大盤加速下挫, 鋼鐵、石化、金融等指標(biāo)股深幅回調(diào)，個股呈現(xiàn)普跌，滬指收2786點，深指收7632點, 創(chuàng)下近年來單日最大跌幅，兩市成交1315億，與周二成交量相當(dāng)。受到工行、中行、國壽、中國石化、萬科A的大幅下跌影響，兩市股指一路震蕩走低沒有反抽，市場形成暴跌勢頭，后市方面，考慮到金融、地產(chǎn)板塊是主導(dǎo)近期市場的關(guān)健，若消息面、基本面相對平靜，周三的大幅下跌有過激的表現(xiàn)，預(yù)計后市股指順勢慣性下探后仍有望形成反彈走勢，操作策略以反彈減磅、降低倉位為主，以規(guī)避調(diào)整風(fēng)險。

　　昨天大盤的大跌并不會改變中國股市中長期的牛市格局。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，目前A股相對國際市場已不具備估值優(yōu)勢，但就A股市場自身而言，目前估值水平仍處于歷史相對低位。從有關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)及部分上市公司最新公布的年報或業(yè)績預(yù)報中不難發(fā)現(xiàn)，今年上市公司業(yè)績的整體提升已成事實。整體上市、資產(chǎn)注入、股權(quán)激勵、"兩稅并軌"及新會計準(zhǔn)則的實施等制度變革將為上市公司業(yè)績改善提供巨大的動力，預(yù)計2007年上市公司業(yè)績?nèi)詫⒈３窒鄬�較高的速度增長，這也將為市場估值水平的上升提供重要支持。對于質(zhì)地優(yōu)良的個股反而可趁本次調(diào)整機會逢低吸納。 (劉明生 張翠英)