昨天滬深兩市大幅下跌，兩市股指雙雙跌破20日均線，創出本輪行情的最大跌幅，市場的中線調整已初步確立。管理層近期不斷出臺的抑制投資政策是市場出現暴跌主要原因。

　　元月初，證監會就已凍結了新基金的發售。2006年，市場共發售92只基金，基金總規模超過萬億元，基金公司在利益的驅動下大肆推高股價，致使市場太熱、股指上漲太快。而監管部門是希望基金市場能實現穩定而健康的發展。停止發售新基金在一定程度上減少了股市增量資金的供給。

　　日前，

　　上周，國資委主任李榮融明確表示，對于國有企業炒股，應該高度防患風險，國資委將建立一套跟蹤系統，對進入股票市場的國企資本進行監控。歷史上曾發生過不少國企炒股虧損的事件。國有企業是做實業的，不是做投機的，在股市進和出，關鍵是要發揮積極作用。國資委對于國有企業炒股的監控也將減少股市的投機氣氛。

　　此外，國家稅務總局發布《關于房地產開發企業土地增值稅清算管理有關問題的通知》，要求2月1日起，對房地產開發企業土地增值稅進行清算，正式向企業征收30%至60%累進制土地增值稅。這一政策則是導致市場中線轉向的導火索。地產和銀行是推動本輪牛市的兩大核心力量。地產企業被征收累進制土地增值稅將影響其盈利能力，對此，一些證券研究機構已經紛紛調低地產股的中線評級，地產股更是成為基金等機構投資者中線減倉的首選。而地產股的下跌最終也將引發銀行股被投資者拋售，這兩大板塊走低之后，市場的中線調整自然不期而至。

　　綜合各方面的市場信息來看，多管齊下的調控股市政策已顯成效，且市場長期上漲后自身也需要中級調整的過程。因此，此次調整周期可能達到一兩個月甚至更長，回調幅度也可能超過20%。西南證券 劉晨