昨日滬深300指數創發布以來最大單日跌幅

　　主持人 成之

　　訪談嘉賓：西南證券　羅　　栗

　　重慶東金 黃小寧

　　昨日滬深兩市出現急速下跌行情，深成指收盤下跌7.62%、滬深300指數收盤下跌6.53%、上證指數收盤下跌4.92%，均為罕見的單日跌幅。市場出現一定的恐慌情緒，大盤指標股及機構重倉股成殺跌主要對象。分析師普遍認為，雖然市場的長期牛市格局沒有改變，但短期走勢趨于調整。

　　中期調整或已形成

　　主持人：自去年8月以來，兩市股指一直沿10日均線穩步上行，但昨日上證指數首次跌穿了10日均線，收盤在20日均線下方。技術上的短線破位，是不是意味著中期調整已經來臨？

　　西南

　　重慶東金　黃小寧：2007年1月，滬市月K線收出帶長上影線的十字星，深市收出帶長影線的中陽線，表明經過近半年的持續大幅上漲后，短線獲利籌碼豐厚，上檔拋壓很沉重。而從日K線組合分析，2007年1月基本維持上下震蕩之勢，而昨日兩市股指5日均線與10日均線在高位形成死叉，如今日確認死叉，則將成為空方大舉拋售的一個技術面信號。

　　僅是長牛小插曲

　　主持人：近期的消息面上各種利空不斷，支持市場上漲的估值推動力和資金推動力都出現了一定程度的衰減。但一個過熱的市場降溫，總是有一個過程。同時，從長期市場來看，多頭趨勢并沒有結束，而快跌慢漲則是牛市的特征之一。那么，在長期牛市的背景下，本次中級調整行情將以什么方式展開？

　　重慶東金　黃小寧：1月22日，上證指數放量突破了前期整理近2周的小箱體，此后在1月26日和1月30日兩次回調觸及箱體時都引發了強勁反彈，可以認為1月22日的突破是有效的。那么，昨日股指已經落回到了小箱體，我們認為今日仍有再度強烈反彈的可能，即今日股指如探低到小箱體中軸2730點附近，預計將有較好的反彈機會。

　　西南證券　羅　栗：從中期看，市場的調整形態可能有兩種方式：一種是以空間換時間，就是指數可能在短期內連續下跌，打出一個新的空間，換一批新的熱點，然后再度啟動多頭行情。這種調整方式時間不長，估計在三周以內，但空間可能將擊破前期的整理小箱體；另一種方式則是時間換空間，由于外圍資金充沛，使大盤難以深幅下跌，但維持區間震蕩整理的時間將拖得很久，估計在半年左右。不過，不論調整形態怎樣演變，我們認為昨日的長陰只是牛市插曲，經過本次中級調整后行情將走得更久更遠。

　　逢低吸納績優成長股

　　主持人：綜合看，市場在短期有可能出現劇烈震蕩的走勢，并不排除再度反身沖擊3000點的可能，而中期則可能走出較長時間和較大空間的調整行情。那么，在具體操作上投資者該如何把握？

　　西南證券　羅　栗：在調整行情的操作中，投資者應該注意倉位的控制，不宜滿倉操作，以中短線方式為主進行波段操作。

　　重慶東金　　黃小寧：總體來看，短線調整有利于市場積蓄力量，清洗短線獲利籌碼，長期仍難改大牛市的運行格局，投資者仍可在短線調整到位時逢低吸納績優成長股。牛市初期選擇價值股，牛市后期選擇成長股。在此輪調整中抗跌，明顯有主力關照的績優成長股可關注，如科技板塊、農業板塊等。