經過兩天的快速反彈后，市場最終還是沒能抵擋住空方的強大拋壓，在昨天上攻3000點遇阻后股指掉頭向下一路走低。而今天只是在10點鐘的時候由中國銀行(601988)和工商銀行(601398)等權重股偷襲帶動下出現過一次反抽，但也只是反抽到早盤高點附近就又開始單邊下跌走勢，最終市場收出半年來最大陰線。盤中個股普跌，近50家個股跌停，跌幅超過7%的個股更是超過300家，市場進入全面恐慌的多殺多局面。

　　造成今天市場大跌的原因很多，除了消息面上的影響，更多的其實還是市場自身就有很強的調整要求。在上周五股指大幅震蕩反彈后我們就在文章中分析指出“市場的籌碼已經有松動跡象，寬幅震蕩給后市留下調整隱患”，并明確指出雖然本周初還有反攻3000點的能力，但即使突破3000點也應引起大家的警惕，謹防本周后半段市場再次出現上周后段的快速調整。另一方面，我們在昨天的分析中指出： 2月1日是重要時間敏感點，時間點前后將有大幅震蕩出現，上證指數也進入盤升末端將有方向性選擇，建議投資者短線以防守性的操作策略為主。從本周前三天的走勢來看，市場的回落比我們預期來的還要快，連一個誘多突破3000點的動作都沒出現就重新下跌，而且有了上周的大跌教訓后，今天的下跌殺傷力顯得更加兇猛，兩市各指數都創出了近半年來最大的跌幅。其中部分前期的龍頭品種大幅回落，直接造成了市場的恐慌，這也就是我們為什么在近期一再提醒投資者注意個股開始分化、保護利潤的根本原因。如果本周能夠保持穩健操作原則，或者選擇安全品種適量參與的話，短線面對今天的大跌都應該可以有回旋的余地，不至于陷入被動。

　　技術上，上證指數今天一根長陰跌破5日、10日、20日均線，市場強勢形態已經被破壞，而從歷史走勢上分析，一根陰線跌破三條短中期均線，都是短期調整確認的信號，由于RSI、MACD等傳統指標都已經是頂背離確認，加上目前市場做空的主要力量是前期的主流龍頭板塊，對多方士氣的影響較大，因此短期市場的調整應該還會延續一段時間。不過，短期股指快速下跌后，在上周五低點附近會有一定的反彈出現，甚至不排除在權重股的帶動下盤中出現報復性反抽，但對于大多數投資者而言，短線反彈仍應是調整倉位的良機。

　　因此，我們認為：上證指數從2994點開始的調整將是一個非常復雜磨人的整理形態，調整既不會馬上結束，也不會就此一路快速暴跌下去，多空雙方短期內還會在上證指數1月形成的高位平臺內反復爭奪，只是在確認調整后市場的活躍度將會降低。在調整市道中，把倉位控制在合理的范圍內，等市場調整結束和新的主流熱點形成后，再尋機介入才是上策。

　　上海新蘭德