周三中國股市的大幅下跌不僅把廣大新入市的投資者搞懵了，也把關心中國股市的社會各界以及諸多專家學者搞糊涂了。前期一直有調整，但許多投資者都習慣于盤內調整，上午有調整，下午總歸要拉上去，這兩天的股市為什么拉不上去了？這里面固然有外國投資大師的看空，有各方面對股市泡沫的擔憂，也有金融地產股非理性上漲后的回歸，但被市場忽視了的因素卻是股指期貨的推遲。表面看來，這次大跌與股指期貨風馬牛不相及，但我們不能忘記，上證綜指從1800點、1900點后的快速上漲有股指期貨即將推出的動力推動，很多大資金紛紛搶占大市值個股，為的就是掌握日后股指期貨的主動權。從最近傳出的消息來看，股指期貨已經很難如期推出，把持大市值個股的機構也就很難如愿地興風作浪，部分機構減持大市值個股已是符合常理的事。從今天股市大幅下跌的動力來看，滬市的中石化、民生銀行，深市的深萬科、五糧液、中集集團等大市值個股都是市場的領跌品種，這些股票的大跌對市場人氣的打擊顯然是震撼性的。這些大市值股票之所以大跌，主要是股指期貨因素帶來的非理性泡沫的使然，但大部分大市值個股經過大跌后仍有其可投資性。投資者不必過份驚慌。

　　盡管目前的市場已經存在泡沫，但我們不能看到泡沫就膽戰心驚，在對待泡沫的問題上，全社會都要理性對待，難道2000點以前泡沫很少的股市就健康嗎？沒有泡沫就不是股市了，就會變成死水一潭。所以，對待目前的市場，應該本著理性的態度抑制泡沫的擴大，而不是將股市泡沫一棍子打死，相比而言，股市的泡沫要比樓市小得多，在泡沫的選擇上，我們也應該寧要股市泡沫，而不要樓市泡沫。總體來看，牛市還沒有結束，熊市也遠未到來，市場經過調整、經過風險教育后還會步入健康發展的軌道。

　　東海