東方證券：市場泡沫化難以避免
http://www.sina.com.cn 2007年01月31日 08:47 新浪財經(jīng)
目前A股仍處在基本面驅(qū)動階段，但2007年A股泡沫化難以避免。如果考慮到A股高達20%以上的盈利增長、稅制改革、人民幣升值等因素，當前30倍左右的全市場市盈率還屬可接受的合理范圍，但部分行業(yè)和板塊的估值已經(jīng)明顯高估，市場開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的局部泡沫。但隨著全球資金對A股的集中關(guān)注，隨著2007年貿(mào)易順差進一步擴大而導(dǎo)致流動性進一步過剩，以及股票市場財富效應(yīng)所帶來的投資情緒高漲，出現(xiàn)全市場泡沫的局面將不可避免。
建議投資人采取基本面投資與趨勢投資并重的交易策略，回避明顯高估的行業(yè)和板塊。基本面方面推薦煤電油運及其產(chǎn)業(yè)鏈(其將重復(fù)2004年的故事)、新興消費品、3G產(chǎn)業(yè)鏈、裝備制造業(yè)、資源型地產(chǎn)、醫(yī)藥商業(yè)、電解鋁。趨勢投資則聚焦在證券、銀行、保險和開發(fā)類地產(chǎn)的領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)。近期A股短期調(diào)整風(fēng)險正在積聚，建議高度關(guān)注。從過往經(jīng)驗來看，目前的交易數(shù)據(jù)及市場特征顯示A股有出現(xiàn)10%以內(nèi)小幅調(diào)整的可能性，但預(yù)計調(diào)整結(jié)束后A股將再續(xù)升勢。
證券通
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