“十五”以來，我國農產品加工業快速發展，農產品加工業產值年均增長近15%，農產品加工業成為國民經濟中最具成長活力的產業之一。“十五”期間，我國農產品加工業總量快速增長，運行態勢良好。農產品加工業產值的年均增長近15%。2005年我國農產品加工業產值達到4.2萬億元，比上年增長16%。全國規模以上的農產品加工企業達7萬多家，從業人數近1800萬人，占全部工業從業人員的28%。

　　�牐犧r產品加工業在地方經濟發展中的地位和作用日益增強，逐步成為地區經濟發展的重要力量。在一些以農業為主的縣市，農產品加工業的稅收對本級財政的貢獻率已達到70%，通過建立“公司＋基地＋農戶”等多種利益聯接機制，增加農民收入。目前，國家級農業產業化龍頭企業580多家，帶動農戶8726萬戶，占全國農戶總數的35.2%，參與產業化經營的農戶比普通農戶每戶年平均增收1300多元。 農產品加工業的產業結構和產品結構逐步調整，形成了以糧油、果蔬、畜產品和水產品加工為主導行業的農產品加工產業格局。其中，食品工業比重上升，2005年食品工業占農產品加工業產值的比重達到50%。產品結構呈現多樣化趨勢，方便食品、快餐食品、休閑食品、營養保健食品等發展迅速，產品附加值不斷提高，主要農產品深加工比例達到30%以上，逐步由初加工向深加工轉變。

　　基于農產品生產與加工流程，農業產業鏈可大致細分為產前、農資流通、產中、農產品流通和產后五個環節。全球農業類公司主要有兩種發展類型：產業鏈多領域覆蓋型，即其業務涉及農業產業鏈上的多個環節；在充分審視自身發展環境的前提下，選擇產業鏈上的某個環節作為其核心業務。由于國內產中環節尚未實現產業化，導致中國優勢農產品生產市場難以形成壟斷，國內優勢農產品加工企業滲透海外深加工市場的難度也較大。

　　結合我們對于中國農業與農業公司總體發展趨勢的判斷，我們建議投資者重點關注農業產業鏈上的強勢環節，即農產品加工與流通環節，因為至少從目前來看，這兩個環節更有可能主導國內農業產業鏈整合與利益分配。同時，鑒于國內農業類上市公司以加工企業為主的格局，我們建議投資者優先關注優勢農產品加工企業。優勢農產品系指具有全球產量與成本優勢的農產品，因為原料采購與成本優勢是加工企業獲得穩定盈利，進而實現產業鏈整合的基礎與保障。

　　具體來講，國內農業類上市公司投資機會與投資風險并存：加入WTO以來國內優勢農產品加工業務因出口市場啟動而呈上升趨勢，由此帶來增長型投資機會。但相應風險包括同行間惡性價格競爭、出口市場壁壘以及

　　二級市場上，農業板塊在近期大盤震蕩中保持強勢，而政策的扶持以及行業的轉好，使該板塊存在進一步走強的潛力，投資者可繼續關注。

　　容維