首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　三類漲停機會成市場追逐焦點

　　北京首放

　　以穿透市場的洞察力，首放屢屢前瞻性把握即將啟動的爆發牛股，在上周華東電腦連續漲停，4個交易日大漲47%之后，本周首放點評的遼寧時代開盤又被千萬巨單牢牢封死漲停，強悍勢頭顯示連續漲停好戲開演。

　　在興業銀行萬億申購資金解凍入場推動下，銀行、有色、本地、科技等多重熱點齊頭并進，尤其是華夏銀行、中國聯通漲停穩定住股指，都市股份第十一個漲停，極大激發市場作多人氣。兩市又有幾十家個股漲停，一些個股還出現連續漲停，在當前強勢市場背景下，積極挖掘各類漲停機會仍是投資者操作上的當務之急。

　　一、3000點附近區域的大箱體運行格局，使個股普漲之后熱點分化將不可避免。

　　盡管在上周四、周五劇烈震蕩之后，周一出現強勁反彈，兩市技術形態均得以修復，股指隨時具備向上突破3000點的能力。但是，從有關方面調查銀行違規入市資金，收緊國企資金入市，加快新股發行等措施，都表明在一片“泡沫論”的爭執中，有關方面的調控股指的措施開始逐步出臺。根據首放機構監測系統最新信息顯示，如果股指在3000點區域繼續肆無忌憚高歌猛進，估計將會有更嚴厲調控股指的措施出臺。想一想96年底12道“金牌”曾一度造成股指暴跌，雖然事后證明這種短期大跌成為大機構再度入場良機，不過，這種這種政策調控股指預期增大，或多或少會影響一些先知先覺大機構的操作，市場劇烈震蕩風險也會增大。逢大跌買入，逢大漲賣出也正在成為部分機構短線操作共識。另外，隨著年報公布逐步拉開帷幕，業績對個股股價影響增大，在這種背景下，個股普漲之后不可避免將會出現分化，一些過分炒做的個股將出現技術性調整，而一些象遼寧時代處于歷史底部的品種，將出現大幅上攻走勢。

　　這一階段個股熱點輪動會較為頻繁，就周一兩市漲停熱點分析，銀行、有色、本地、科技等多重熱點紛紛啟動，但整體特征可分為三類。第一，就業績狀況看，第一類是年終業績影響型的品種，比如有色股在有媒體報道馳宏鋅鍺年終業績有望超6元后，有色股年終絕對業績優良重新受到部分機構的關注，導致兩市有色股走高。第二，就技術特征看，第二類是底部啟動股，二紡機等本地股和浪潮軟件等科技股，以及遼寧時代等很多周一漲停個股，從技術特征上都屬于底部啟動股，屬于絕對滯漲的底部啟動股。第三，就區域熱點活躍的特征看，第三類為兩市本地股，周一都市股份第十一個漲停，這種巨大財富示范效應，激勵周一有8只本地股漲停，以及很多本地股大幅上漲。綜合分析，業績優良的低估年報股成為大資金中線追逐的目標，而底部漲停啟動股，以及目前仍嚴重滯漲的本地股，無疑成為兩市萬億連續猛攻漲停的首選目標。

　　二、萬億資金炮轟，底部啟動股和本地股仍是當前連續漲停最大樂土。

　　從華夏銀行、中國聯通兩只大盤權重股周一強悍漲停分析，萬億解凍資金入場不但相當猛，而且猛攻漲停目標相當明確，就是緊緊圍繞業績和底部滯漲兩大核心大作漲停文章，這也就是三類漲停熱點成為市場焦點的根本動力。從周一漲停數量分析，底部啟動漲停股和本地股兩大熱點漲停家數占據絕對優勢，短期挖掘連續漲停品種顯然仍要從底部啟動股和兩市本地股中挖掘。具體選股本欄提供兩點思路：第一，對于一些長期嚴重超跌，且基本面亮點突出的小盤股可重點關注，比如遼寧時代每股凈資產高達4.41元，股價含金量極高，歷史累計跌幅高達85%，連續報復性漲停應在情理之中。

　　第二，對于股價在5元以下的本地股，如果在大歷史底部箱體之中，尤其是本輪大牛市之中，絕對漲幅在30%之內的品種，一旦啟動往往容易連續漲停，象前期本欄點評的華東電腦之所以4個交易日能大漲47%，就是長期嚴重滯漲蘊藏了驚人爆發能量。尤其對于本地股中歷史股性異常兇悍的小盤科技股，小市值紡織類重組股，如果在大底部箱體之中，近3個月來從來未有出現過漲停，這類品種一旦啟動成為連續漲停超級牛股可能性極大。

　　首放實戰掘金：權證分析

　　認購權證存在局部機會

　　北京首放

　　一、大勢研判：震蕩走高

　　1、明日預測：震蕩走高。周一滬深兩市繼續高開高走，在三線低價股全面啟動下，兩市盤面依舊精彩。從市場表現看，在資金流動性充裕情形下，兩市股指有望繼續震蕩走高。

　　2、 ① 股指波動范圍：2900點-3000點；

　　②運行方式：震蕩走高；

　　③大勢關注焦點：股指短期內能否突破3000點？

　　3、中短線趨勢：震蕩走高。在多個板塊輪番進攻下，市場人氣活躍，作多力量強勁，有望引領指數再創新高。同時，在藍籌板塊走強和資金面寬裕情形下，中線有望繼續震蕩攀升。　　

　　二、認購權證存在局部機會

　　周一，在消息面保持平靜狀態下，滬深兩市高開高走，雖然在盤中有所回落，但在銀行、有色、科技和低價等板塊的帶動下，市場指數企穩反彈。同時，兩市盤面異常活躍，漲停加數多達70只。當然，A股市場的持續上揚，刺激了權證市場的活躍。具體表現在，26只權證中，21只權證處于上漲狀態，僅有5只權證以下跌收盤。從漲幅情況看，中化CWB1、雅戈QCB1和萬華HXB1等認購權證，明顯領漲整個權證市場，但最大漲幅都沒有超過10%；而原水CTP1、滬場JTP1和五糧YGP1等認沽權證分別下跌2.42%、2.35%和1.06%。可見，周一權證市場整體表現明顯落后于A股市場。但我們認為，由于A股市場整體依然處于上漲趨勢中，權證市場中的認購權證存在局部機會。

　　首先，認購權證整體估值偏低。從估值情況看，以上周五數據為基準，認購權證平均溢價率為5.13%，其中萬華HXB1溢價率為-11.20%，五糧YGC1溢價率為-11.17%，相對處于較低狀態；中化CWB1溢價率為30.49%，首創JTB1溢價率為21.83%，相對處于較高狀態。認沽權證平均溢價率為59.40%，萬華HXP1溢價率為75.84%，茅臺溢價率JCP1為75.12%，相對處于較高狀態；華菱JTP1溢價率為25.43%，原水CTP1溢價率為33.72%，相對處于較低狀態。認購權證平均隱含波動率為0.85，五糧YGC1、萬華HXB1、伊利CWB1 和包鋼JTB1 較低，均為0.00。 雅戈QCB1隱含波動率較高為2.23；認沽權證平均隱含波動率為1.57。認購權證中市價和理論價值的比值平均為1.12 倍，認沽權證平均為828.34 倍。可見，在A股市場處于牛市行情之中時，帶有權證的正股持續上揚，無疑將提升認購權證的整體估值水平。所以，從這個角度看，如果投資者鐘情于權證市場，不妨關注權證市場中的認購權證。

　　其次，在認購權證中，我們依然看好鋼鐵類認購權證。其一，我們仍然堅持鋼鐵產業大變革提升鋼鐵板塊整體投資價值。鋼鐵行業作為國民經濟基礎性行業，在我國經濟建設中具有舉足輕重的作用。但鋼鐵企業之間的莨莠不齊和產品結構的同質化，已經逐步把鋼鐵企業之間的整合、重組和兼并提升日程。實際上，通過并購實現規模擴張和提高產業集中度，一直是國際鋼鐵巨頭的成長歷程，米塔爾和阿薩洛的合并誕生了全球第一家鋼產量達億噸的鋼鐵巨無霸。而國內鋼鐵行業企業眾多，市場集中度偏低，規模最大的也不過2000多萬噸。國家出臺的《鋼鐵產業發展政策》也指出了我國鋼鐵行業需要調整產業供給結構、提高產業集中度和優化產業布局等問題。所以，在符合國家產業政策的前提下，實現規模快速擴張是鋼鐵行業重組兼并的必然趨勢。我們認為，鋼鐵上市公司之間存在的并購價值潛力，將提升鋼鐵板塊的整體估值區間，從而刺激鋼鐵權證的持續走強。

　　其二，買鋼鐵正股不如買鋼鐵權證。隨著A股市場向縱深發展，以及鋼鐵行業在并購預期下，隨著整個鋼鐵板塊股價的不斷上揚，權證市場中以邯鋼JTB1、鋼釩GFC1和包鋼JTB1等為代表相應的鋼鐵權證，也將在盤中大幅走高。形成正股與權證的聯動效應。實際上，通過盤面我們可以發現，邯鋼JTB1和包鋼JTB1等鋼鐵認購權證，在周一再創新高。而從06年12月26日以來，邯鋼JTB1和包鋼JTB1一直處于上升通道之中，并不斷迭創新高，最大上漲幅度分別為80.94%和73.71%。而同期邯鄲鋼鐵和包鋼股份，其正股累計漲幅分別為56.13%和55.56%，可見，如果投資者看好鋼鐵正股走勢，還不如買相應的鋼鐵認購權證。同樣，針對黃金十年的中國股市，對于價值性正股的走強，也在情理之中。建議投資者不妨更多關注其認購權證走勢，也許帶來較正股更多的收益。同時，對于電力類認購權證，建議投資者也給予適當關注。

　　此外，原水CTP1即將在2月12日到期，目前其交易價格為0.403元。WIND系統顯示，內在價值為0，理論價值也為0，溢價率高達35.57%。目前其交易價格0.403元，相當于剩下的時間價值。而原水CTP1的最后交易日是2月5日，目前原水股份正股價格為6.98元，如果原水CTP1到期日其正股價格依然高于其行權價格4.90以上，則原水CTP1將變成廢紙一張。建議權證投資者注意控制風險。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(1月29日)

　　進二退一的牛市抓住板塊輪起的節奏

　　北京首放

　　前瞻性分析市場，準確把握主流熱點是本欄最大特點。1月26日推薦遼寧時代牢牢封在漲停板，巨大封單預示仍有廣闊空間。1月19日點華東電腦四個交易日最高快速大漲47%。1月5日推薦內蒙華電連續四個漲停，2006年12月26日推薦的中國聯通一周大漲超過30%。

　　進二退一，個股炒作，雖然市場出現很多的不同聲音，雖然市場積累了龐大的獲利盤，雖然技術指標超買再超買，雖然主流板塊輪流偃旗息鼓，但是上升趨勢的慣性是不能小視的。在經過上周末的大幅跳水后，多方再度組織起了有效的反擊，在不同板塊輪流上揚的推動下，市場再度顯示出內在的強大動力，滬指最高沖至2954.34點，全天保持一種強勢震蕩的格局，但仍可以看出空方仍在不時地發動阻擊，曾一度出現快速下跌，總體上多空力量屬于一種平衡態勢，同時成交量較上周出現些許的萎縮，但滬市單個市場成交金額仍超過了900億元，這保證了板塊個股的活躍，而且盤中漲停個股數量大幅增加也顯示出目前市場仍處于一個良好的運作時機，尤其是一些技術上具有補漲潛力的板塊個股，短線機會更大。

　　焦點一：超級大牛市的背景，中期調整采取寬幅震蕩格局。

　　進入2007年之后，伴隨著巨幅成交量的放大，指數也出現了劇烈的波動，在一兩個交易日漲跌幅度都在200點附近，甚至出現了單個交易日下跌超過百點的跳水，但無一例外，每一次的暴跌都被逢低進場的資金再度拉上來，而且還屢創新高。而與市場暴跌相對應的則是，市場輿論或者說是市場參與者的對后市的分析，一方面新增資金大量進場，從有關的媒體可以知道，上周我國證券賬戶已經超過8000萬，還有就是相當多的新股民在不斷的進場，這為市場帶來了源源不斷的資金，而管理層，國外投資機構，還有部分國內機構等卻在提示股市的風險，如國家統計局局長謝伏瞻說，股市有風險，投資須謹慎。國資委主任李榮融說，要建立信息網監控國企入市資金。銀監會更干脆，已經開始檢查違規進入股市的銀行信貸資金。兩種截然不同的觀點，導致了市場的波動，而且從基金已經公布的年度報告來看，確實有部分資金在部分主流品種上套現，典型的就是基金大肆減倉大秦鐵路，大商股份等，易方達減倉深萬科中等。可以說，面對2006年巨大的漲幅，主流品種翻番甚至幾番的行情，獲利極為豐厚的資金選擇出局是正常的，但在目前市場大牛市的觀點已經深入人心，總體氛圍就是一個字“漲”，在這樣的大背景下，期望市場出現連續的大幅的下跌是不現實，而我們認為，中期市場進入調整的苗頭已經出現，但這種調整是溫和的，在很大程度上將呈現一種寬幅震蕩的走勢，以用來消化中長線獲利盤，超買的技術指標等等，而且隨著多空分歧的越來越大，這種中期震蕩的幅度將會越來越大。

　　焦點二：熱點進入轉換階段，補漲行業板塊全面風起云涌。

　　隨著指數的反彈上揚，個股的機會也再度全面展開，無論是主流板塊還是游動資金參與的品種，都呈現出百花齊放態勢，賺錢效應大面積存出現。如銀行股板塊再度啟動，民生、浦發等迭創新高，連今天23.5億股的工行業一度拉抬，中國聯通強勢漲停，鋼鐵行業強勢依舊，這些都是前期的主流行業板塊，與此同時，前期的汽車、造紙板塊，上周的鐵路板塊、科技網絡板塊，再到今天的紡織、電子等板塊也相繼啟動，但我們可以明顯地發現，市場出現了一定的變化，那就是市場資金對前期的主流品種中的龍頭的追捧熱度出現了降溫，如深萬科、招行、中石化等開始逆市下跌調整，尤其是整個房地產板塊波瀾不驚，而市場的興趣向小盤，補張品種上聚集，這種現象預示著新增資金大都流向了漲幅不大的品種上面，而不是已經出現巨大漲幅的品種，尤其是一些價格偏低、技術上嚴重滯漲的流通盤小的個股，短線暴發力很強，帶來了強烈的賺錢效應，更加刺激了增量資金流向了這一類個股，形成了一定的良性循環，但是，對這種現象，我們并不持有太大的樂觀，畢竟個股普漲的形勢并不能持續太久，而且沒有基本面支撐個股的炒作基礎不牢，會為市場帶來更大的波動，這也是近期指數劇烈波動的內在原因。

　　焦點三：板塊輪番強勢上揚，價值低估引發全面回升。

　　綜合分析目前市場，市場仍處于強勢格局，隨著不斷的政策的、業績回升乃至題材的刺激，市場機會仍然很多，雖然大盤股開始休整，但人氣被激活后，板塊補漲效應將，使得漲停板個股數量成倍增加，在此期間，被價值低估的板塊將輪番補漲走強。我們認為具備購并及行業周期復蘇的價值低估板塊將全面回升，投資者可從其中尋找機會。如消費行業中實現良好增長的農業板塊，潛力巨大的旅游、家用電器等，還有龍頭公司強勢盡顯后的機械行業，嶄露頭角的鐵路板塊，2015目標力爭全球第一的船舶制造行業，強者恒強的釀酒業，其中包括白酒、黃酒、葡萄酒、黃酒等，穩定的防御性行業交通運輸，繼續擴大規模的汽車行業等等，這些板塊已經有明顯的資金大舉流入，或者處于加速，或者蓄勢上揚，都存在著相當好的機會。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(1月29日)

　　北京首放

　　大盤運行

　　滬指呈現強勢震蕩，成交量仍處于高水平，但個股行情極為活躍，板塊輪動明顯，后市滬指將采取進二退一的格局向3000點發起沖擊。

　　策略分析

　　在目前市場環境下，一方面投資者可繼續采取堅持持股的策略，另一方面可加大對投機性品種的操作，對滯漲補漲類的個股進行短線運作，擴大自己的盈利。

　　板塊研究

　　權重指標股：繼續推薦，繼續持有；

　　銀行股：繼續推薦，繼續持有；

　　地產：進入震蕩，分化明顯，中長期繼續看好；

　　汽車、農業、造紙、木材家具、交通運輸等：中線看好，龍頭品種更好；

　　低價補張：短線品種，快進快出。

　　選股思路

　　第一，近期回避漲幅巨大的個股，回避震蕩的風險，乃至見頂的風險；第二，由于熱點有所轉變，近期關注小盤股，中價股；第三：基本面必須有支撐，符合目前市場熱點，這樣的個股暴發力強大。

　　中線跟蹤

　　工商銀行601398，中國人壽601628，深萬科000002，華菱管線000932，大秦鐵路601006，中國高科(600730)、二紡機(600604)

　　策略回顧

　　1月26日推薦遼寧時代牢牢封在漲停板，巨大封單預示仍有廣闊空間。1月19日點華東電腦四個交易日最高快速大漲47%。1月5日推薦內蒙華電連續四個漲停，2006年12月26日推薦的中國聯通一周大漲超過30%。

　　北京首放