銀河證券 陳健

　　本周大盤(pán)先揚(yáng)后抑，在創(chuàng)出2994點(diǎn)歷史新高之后，股指在高位出現(xiàn)了震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)，日K線形成倒V形，本周五開(kāi)盤(pán)時(shí)所形成的2853-2842點(diǎn)向下跳空缺口(當(dāng)日被回補(bǔ))與本周一的2833-2857點(diǎn)向上跳空缺口一度形成了島型反轉(zhuǎn)的雛形，顯示出大盤(pán)調(diào)整的壓力在進(jìn)一步加重。

　　本周的寬幅波動(dòng)預(yù)示了多空雙方的博弈在進(jìn)一步加深。不過(guò)從形態(tài)上看，目前大盤(pán)在高位2600點(diǎn)到3000點(diǎn)一帶反復(fù)震蕩，已在高位形成了大箱體震蕩，即2600點(diǎn)-3000點(diǎn)箱體，箱體下沿將具有較強(qiáng)的支撐作用。目前來(lái)看，這個(gè)箱體還很難判定為上升中繼型還是高位筑頂型，不過(guò)，這個(gè)箱體產(chǎn)生過(guò)程中巨大換手將有可能成為今后一段時(shí)間內(nèi)大盤(pán)的相對(duì)鐵頂或鐵底。因?yàn)?007年到目前為止總共有17個(gè)交易日，累計(jì)總成交超過(guò)了2.45萬(wàn)億元，而同期A股市場(chǎng)的可流通市值大約在2.7萬(wàn)億元左右，整個(gè)市場(chǎng)在17個(gè)交易日的換手就接近90%。高換手導(dǎo)致市場(chǎng)持倉(cāng)成本已集中在這一區(qū)域中，大盤(pán)短期內(nèi)上下皆不易。

　　事實(shí)上，大盤(pán)自1990年12月95點(diǎn)開(kāi)始到目前為止，形成了一個(gè)跨世紀(jì)的超大上升通道，其通道下軌為1994年7月325低點(diǎn)與2005年6月998低點(diǎn)的連線，上軌為過(guò)2001年6月2245高點(diǎn)的平行線。這個(gè)跨世紀(jì)的大上升通道一直構(gòu)成滬市大盤(pán)的原始上升趨勢(shì)，目前其上軌在2740點(diǎn)附近。大盤(pán)加速上攻后雖有效突破了這個(gè)超大上升通道的上軌，但這種突破一方面仍需要通過(guò)反復(fù)震蕩來(lái)真正確立，另一方面也會(huì)引導(dǎo)大盤(pán)回抽該通道上軌，因此，大盤(pán)短期內(nèi)仍將圍繞著通道上軌處震蕩，也就是仍將在2600點(diǎn)-3000點(diǎn)箱體內(nèi)震蕩。

　　從時(shí)間之窗角度來(lái)看，大盤(pán)自2005年6月998低點(diǎn)以來(lái)到本月共運(yùn)作了20個(gè)交易月，弗波納奇神奇數(shù)字21個(gè)月時(shí)間之窗將在二月份即下月開(kāi)啟，不排除會(huì)出現(xiàn)較大的轉(zhuǎn)勢(shì)。同時(shí)，根據(jù)半個(gè)月左右時(shí)間誤差的可能，一月下旬、二月上旬有可能形成一定的轉(zhuǎn)勢(shì)，大盤(pán)有可能會(huì)提前出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，目前的箱體震蕩有可能會(huì)形成復(fù)雜頂?shù)男螒B(tài)。