提要：泡沫風險論、央行即將加息等各種利空將多頭壓得喘不過氣來，大市也應聲大幅下挫，滬指在短短兩日內連續擊破5日、10日、20日均線。可幸是的，以大藍籌為首的個股絕地反彈在一定程度上扭轉恐慌的局勢。展望后市，兩市會不會置于死地而后生大幅反攻呢？

　　博弈預期，博弈元素-----------------略，見完整版

　　博弈分析

　　一)主力與政策的博弈：

　　1)管理層對牛市愛恨不得：最近，管理層對股市表現相當關注，如國家統計局局長謝伏瞻表示，無論在股市高漲還是在股市低落的時候，都永遠記住兩句話：股市有風險，投資需謹慎；國資委主任李榮融表示，正在與證監會聯手建立信息網絡，加強對國有企業進出股市、轉手交易的實時監控。

　　不難看出管理層對于近期市場的瘋狂是有所憂慮的，過快的上漲不僅容易催生泡沫，也容易產生不理性的投機之風，從而不利于市場的長期穩定。但是，管理層也不太樂意看到暴跌的情況發生，在提到監控國有資金進入股市時，李榮融主任也提到，國有企業進出股市，關鍵是要發揮穩定作用，維護上市公司的形象。

　　事實上，溫和上漲的市場有利于吸收過剩的流動性，有利于央企通過融資實現資源整合，有利于保險、社保等機構提高資金運營效率，有利于化解非流通股的解禁壓力；總而言之，長期慢牛的市場是符合各方利益的，因此管理層絕不會輕易抑殺現在的牛市行情。因此，管理層對股市上漲節奏的控制，與及流動性嚴重過剩背景下的逼空多頭資金，就成為影響后市的兩股決定性力量。

　　2)在分歧市場中主力可能瞄準的品種：據統計，興業銀行在網上、網下凍結的資金高達11634億人民幣，打破此前中國人壽上市時創下的凍結資金8325億紀錄，也打破了巨無霸工行銀行凍結的資金紀錄。新股申購凍結的資金數量，從側面反映出A股市場對資金的巨大吸引力，與及二級市場資金的極其充裕。

　　下周一，解凍的萬億資金將有望回流二級市場，在一定程度上將提升多頭的力量，今日盤中的絕地反彈已經反映出這一點，金融、鋼鐵、地產等行業再次成為反彈的核心力量。那么，主流資金是否會再次出擊這些板塊呢。

　　本欄認為，目前市場的焦點在于管理層與逼空資金的博弈，由于管理層不會輕易采取鐵手腕為市場降溫，因此逼空資金在經過本輪兇狠洗盤，有可能啟動一次猛烈的拉升。但是，考慮到各樣不確定的因素，投資者仍然要做好大市可能繼續調整的準備。

　　假若主力真的啟動一波行情，銀行、鋼鐵、地產仍然是主力出擊的重要品種，但是這些行業的大藍籌可能不再是主角，而是起指針引線作用；主力出擊的真正目標是這些行業的二線股。這樣的話，主力既避開了指數升幅過大的矛盾，又能獲得較大的利潤。

　　二)主力資金博弈：

　　近日有部分資金離場，造成大市大幅下跌，但估計規模并不大。從盤面來看，主流資金仍然圍繞著重倉的銀行與鋼鐵等大藍籌板塊展開博弈，博弈的結果將影響著大市的方向。今日大藍籌絕地反彈，表明主力可能反手做多。需要注意的是，從大藍籌撤走的資金可能流入了二線藍籌，將它們作為后市中新的龍頭。

　　三)中小散戶之間博弈：

　　目前大藍籌與成長股之間可能的節奏切換較快，熱點持續性有所下降。建議將投資重點放在質地較好的基金重倉股，或者市盈率較低的二線藍籌。對于短期漲幅過大而無業績支撐個股，可以考慮逐步減倉。

　　盤面X光：預計下周一大市仍然維持反彈走勢。

　　機會板塊預期：建議保持一定謹慎，關注銀行鋼鐵地產的二線股。

　　市場風險點：短期內漲幅過大的個股，注意逢高出局。

　　保護措施：建議逢高減磅，適當控制倉位。

　　廣州萬隆