土地增值稅政策加強細化沖擊地產板塊引起的水泥板塊整體異動。07年1月17日上證報刊登了國稅總局發(fā)布的《關于房地產開發(fā)企業(yè)土地增值稅清算管理有關問題的通知》，該項政策將直接導致地產企業(yè)大多項目的開發(fā)成本增加，在地產股大幅下挫的同時，水泥板塊強勢上漲，但由于短期內累積漲幅過大，水泥板塊近日整體回調，但我們仍可中長期看好該板塊的走勢。

　　水泥的需求主要來自基建和地產，政府對于地產的強力調控是有針對性的，即嚴格控制高檔住宅和開發(fā)商的暴利，但對于中低價房、經濟適應房、小面積住宅、新農村住宅卻是給于很多扶持政策。因此，此消彼漲的結果是總需求不會大幅下降。另外，隨著新農村、東北老工業(yè)基地振興、中西部地區(qū)的發(fā)展和城市化進程的推進，各地的基礎建設有增無減，我們樂觀地認為未來水泥需求的持續(xù)增長可以保持。

　　水泥行業(yè)政策輕重非常明確：新的水泥行業(yè)

　　對于任何行業(yè)，健康、理性的內部競爭對于行業(yè)水平的提高和發(fā)展都是利好的。經歷了行業(yè)的大起大落，水泥行業(yè)內的企業(yè)大多嘗到了惡性低價血拼、小企業(yè)魚龍混雜的惡果。自然的行業(yè)洗牌淘汰后，行業(yè)集中度不斷提高，大中企業(yè)對于行業(yè)合理競爭的認知度不斷提高。06年4季度華東地區(qū)企業(yè)間的價格聯盟也著實讓部分企業(yè)享受到了好處，同時也改變了管理層的競爭觀念。部分敏銳的公司已經開始著手收購或者參股自己區(qū)域內的其他水泥企業(yè)，從而使價格聯盟更穩(wěn)固，更及時。這種內部秩序的良性發(fā)展會逐步向全國其他地區(qū)蔓延。與鋼鐵等其他周期性品種所不同的特性決定了水泥板塊的獨特投資價值：水泥的噸價值低，而運輸半徑非常有限，龍頭企業(yè)控制了資源、渠道、市場一定份額后，區(qū)域價格壟斷可以形成；制造所需的石灰石都在境內，原料不受國際市場影響，消費也以內需為主，出口比例僅占1%，價格僅為國際市場的一半。即使

　　二級市場上，水泥板塊由于前期強勢上漲，累積漲幅過大，近期隨大盤的走軟而整體回調。隨著行業(yè)基本面的轉好，預計該板塊仍將繼續(xù)上漲，建議投資者給予充分關注。尤其是其中的龍頭個股。

　　容維