經過昨日的單邊下挫，本周五再受消息面影響，上證指數繼續以2805點跳空低開，上午一度出現大幅回調，午市以2776.02點報收，大跌81.34點，成交金額469.4億元。盤面顯示，權重指標股再受打壓，商業、有色金屬等二線藍籌股以及券商信托概念股逆勢走強，中小銀行、地產板塊繼續反彈。

　　技術面上看，上證指數向上突破后，盤中主力借部分權重股對市場進行了大力的洗盤，今日直接將上證指數殺回前期高位整理區間。但主力對3000點大關屢次圍而不攻、故留懸念，運作手法十分巧妙，多頭實質上仍牢牢控制著市場主動權。從成交量分析，今日總體量能仍相對穩定，交投持續活躍，而從幾波快速殺跌看，大量恐慌盤已殺出，使得主力基本達到既定目的，短期下跌動能已開始減弱。均線系統中，5日線再次走平，其余各線保持向上發散狀態，不過在開盤即失守下檔重要的10日線支撐后，在上方已呈現阻力作用，后市能否收復值得關注。而日線技術指標方面，短期指標高位震蕩后，出現向下發散的跡象。綜合分析，主力對兩地指數的調控相當明顯，洗盤較為兇悍，但總體上升格局尚未改變。在周一興業銀行申購資金解凍后，大盤存在峰回路轉的可能，投資者應引起重視，切忌大跌之后盲目殺跌。操作上，應繼續對累積漲幅過大的權重股保持回避狀態，而質地同樣優良的前期滯漲品種可加以關注。

　　個股板塊方面，在指數大幅的背景下，個股出現普跌局面。一線指標股方面，定位偏高的中國人壽、工商銀行、中國銀行等再次破位下跌，成為空頭打壓指數的首選工具。對此，筆者前期已對風險作了反復警示。投資者近期仍不宜貿然參與期間。而受興業銀行高價發行的刺激，華夏、民生等同類中小型商業銀行股反復得到追捧，成為跌勢中為數不多的亮點之一。走勢上看，在前期高位調整中，成交量并未快速放大，主力資金顯然未撤離，控盤程度仍高，這與工行、中行等前期爆炒之一線大型銀行股存在本質性區別。再加上人民幣持續升值的作用，中期行情依然有看點。因此，投資者可繼續加以關注，不過操作上應相對謹慎。二線藍籌股方面，近期大資金運作相當活躍。在國際金屬市場價格大漲的刺激下，有色金屬板塊開盤即獨立走強。整體來看，該群體的行情演繹持續性相當好，主力運作手法嫻熟，其逼空勢頭與一線大藍籌的頹勢形成鮮明反差。近期盤中看，各路資金在年報季報密集公布期即將到來時，已開始展開熱身，動態市贏率明顯偏低的有色金屬股走強便是最大的信號。而隨著基本面連續向好、技術面上累積漲幅有限，二線藍籌股對其形成著巨大吸引力。后市潛力依然可期，投資者逢低可保持連續關注，并注意輪動節奏。此外，房地產板塊今日繼續局部反彈。由于人民幣升值以及新會計準則的實施對該行業為長期利好，短期內個別政策只會對其中部分公司造成影響，但對優勢企業將有強化其競爭力的作用，優質公司中長期的牛市格局不會輕易改變。而諸如萬科、保利地產、陸家嘴等強大的抗跌性對此已得到印證。因此，投資者在操作上更應注意主力運作節奏，逢低可對板塊中的優質股進行重點關注。

　　整體來看，主力連續利用消息在大盤沖擊3000點大關前正大力清洗浮籌，預計在興業銀行申購資金解凍后，多方有望發起強力反攻。而個股板塊的表現上，將不斷對結構性調整進行強化。從行情的脈絡看，價值與成長始終為運作主線。提醒投資者此時更應提高警惕，切忌大跌之后繼續殺跌，盲目追漲曾被爆炒之個股更不足取。而逢低擇股時，仍應對績優及具實質性題材的品種進行重點考慮。

　　容維 李世翔 李寧