提要：指數應該還有下跌空間。因為調整的幅度、時間、尤其對市場打擊力度都不夠。明天多頭可能比較困難。估計調整結束后很快就會迎來較強的反彈。投資者應對目前調整的操作策略是……。

　　就在許多市場人士為三千點而歡呼時，本欄目昨天就談到指數要有幾天的回調。今天大市一開盤就跳空低開，之后一路下滑，下午一度有反彈，但力度很有限，尾市急促下跌。全天收了一根中大陰線，上證指數下跌了118點頭，深成指下跌了353點。

　　面對較大的跌市，投資者都迫切想知道，這一次下跌的空間有多大，在操作上應該如何應對？

　　我們的看法是，從一二天看大盤還有一定的下跌空間。但要注意的是，由于目前大市總體是處于大牛市中，市場看多的思想還很強，多頭的力量還很強大。所以急促回調結束后，大盤隨時隨地都有可能走出較強的反彈行情。

　　一、指數應該還有下跌空間。

　　面對今天的下跌，投資者最關心的問題是：大盤還有下跌空間嗎？

　　今天指數是作了一定的回調，但從盤面看，調整的幅度、時間、尤其是對市場的打擊力度都還不夠。所以我們判斷，指數還有一定的下跌空間。

　　其一、今天指數的回調，近期走勢較弱的上證指數并沒有跌穿周二的低位2851點。而深成指也只是在尾市的急促下跌時，才跌穿這一最近的技術支撐位的。全天大部分時間都沒有跌穿最近技術位，這表明調整還不夠、還不到位。

　　其二、從時間看。今天只是下跌了一天，而且盤中還有二小時是反彈的。真正回調的時間只有半天，作為指數在大幅上升后的回調，這樣短暫的調整時間是不夠的。

　　其三、對多頭的打擊力度不夠。由于今天調整的大部分時間都沒有破位，而且只有半天真正下跌，空頭對多頭的打擊時間、打擊力度都不夠。投資者可以從今天各種輿論看，估計大部分人還是不怕的。這就說明，調整的力度還不到位。

　　我們估計大盤明天還要進行調整，如果有利空的配合，可能氣勢還相當猛。

　　二、在困難的時候，要看到有利的一面，大牛市中的反彈也是很厲害的。

　　盡管我們在幾天的級別里看空，但我們暫時還不是階段性的看空。

　　其一、我們判斷，大盤今天開始的調整性質只是造頂性洗盤。也就是說，在洗盤結束后，指數最起碼還要有一個二次見頂的沖高過程。準確地說，目前指數處于震蕩造階段性頂部的發展階段。

　　其二、目前大盤處于一輪罕見強勢的大型逼空行情中，市場的多頭力量遠比熊市強大得多。一旦指數調整到位之后，多頭組織的反攻也是非同小可的。

　　投資者看問題的時間一定要全面、客觀。不要光看到指數一二天氣勢洶洶的下跌，還要看到多頭二三個月以來對市場的絕對控制權。從中期來看，多頭的力量還是遠遠比空頭強大。

　　尤其是明天，多頭可能處于比較困難的處境。投資者更要看到多頭的潛在巨大力量，不要太悲觀。

　　我們估計大盤在完成這一短暫調整后，幾天內就會迎來較強的反彈。

　　三、投資者應對調整的操作策略。

　　面對大盤的氣勢洶洶的洗盤，投資者應該如何操作呢？

　　我們的看法是：

　　其一、在思想上不要怕，不要被空頭的跌勢所嚇倒。如果你怕了、慌了，就正中了主力的下懷。

　　其二、對于持有的

　　其三、對于有資金在手的投資者，面對大盤的下跌，要研究一旦大盤反彈，什么股票最有可能成為新的主熱點，什么股票在下一輪上升中，最快上升、升幅最大。為下一步抄底做好充分的準備工作。

　　這樣在機會到來的時候，我們才能從容把握。

　　廣州萬隆