周四大盤大幅殺跌洗盤。兩市股指直接低開，然后快速下挫，在10點(diǎn)半左右上證指最低處2861點(diǎn)，一口氣下行了103點(diǎn)，午后股指緩緩?fù)粕�，但在收盤前10分鐘股指又快速下行，最后兩市股指收出一個(gè)光頭光腳的實(shí)體陰線，上證指仍然沒有回補(bǔ)周一留下的24.45點(diǎn)缺口，但深成指已經(jīng)完全回補(bǔ)。成交量與前一交易日相比縮小，包括權(quán)證在內(nèi)兩市共成交1560億元左右。盤中總體感覺是，權(quán)重指標(biāo)股集體下行，相關(guān)板塊的影響力下降，漲停個(gè)股減少，觀望情緒增加，看來(lái)上證指在沖擊3000點(diǎn)時(shí)投資者心態(tài)不穩(wěn)，導(dǎo)致大盤需要下蹲以后再起跳。

　　在大盤震蕩整理過(guò)程中，后市哪一個(gè)板塊能夠具有中流砥柱的作用呢？按照市場(chǎng)輪動(dòng)的軌跡和資金的流向看，投資者應(yīng)把注意力集中到鋼鐵板塊上。為什么這樣說(shuō)呢？

　　首先，政策扶持 發(fā)展?jié)摿�巨大�?005年國(guó)家公布了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策》，根據(jù)這個(gè)政策，今后發(fā)展重點(diǎn)是技術(shù)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。通過(guò)兼并、重組，擴(kuò)大具有比較優(yōu)勢(shì)的骨干企業(yè)集團(tuán)規(guī)模，提高產(chǎn)業(yè)集中度。到2010年，鋼鐵冶煉企業(yè)數(shù)量較大幅度減少，國(guó)內(nèi)排名前十位的鋼鐵企業(yè)集團(tuán)鋼產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的比例達(dá)到50%以上；2020年達(dá)70%以上。到2020年，形成與資源和能源供應(yīng)、交通運(yùn)輸配置、市場(chǎng)供需、環(huán)境容量相適應(yīng)的比較合理的產(chǎn)業(yè)布局。數(shù)量的整合將帶來(lái)質(zhì)量、價(jià)格的提高。

　　其次，產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)，成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)。進(jìn)口

鐵礦石價(jià)格上漲19%意味著全部采用進(jìn)口礦的每噸鐵水成本上升92元左右。而國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)采取組合式采購(gòu)，既有購(gòu)買長(zhǎng)單進(jìn)口礦，也有在現(xiàn)貨市場(chǎng)買貿(mào)易礦，還有在國(guó)內(nèi)采購(gòu)本地礦。加上

人民幣升值的因素。平均下來(lái)每噸鐵水的成本上升十幾元到幾十元不等。作為大宗原材料的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)具有很強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)嫁能力。鋼鐵由于是下游行業(yè)生產(chǎn)所必須的原材料，當(dāng)供需略有缺口時(shí)鋼材價(jià)格就會(huì)上漲。

　　最后，鋼鐵股投資投機(jī)兩相宜。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)可以實(shí)現(xiàn)15年至20年，鋼鐵企業(yè)盈利不斷積累使凈資產(chǎn)逐漸增加。周期性行業(yè)目前被過(guò)度低估，隨著“十一五”期間每年的盈利積累，動(dòng)態(tài)市凈率還將會(huì)下降。把鋼鐵股放在中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)15年-20年的發(fā)展周期來(lái)看，投資鋼鐵板塊還是會(huì)有利可圖的。建議投資者關(guān)注其中的強(qiáng)勢(shì)品種。

　　匯正財(cái)經(jīng) 朱國(guó)政

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