成交再創天量，日換手達5.14%三千關前震蕩漸露謹慎心態

　　主持人成之

　　訪談嘉賓：浙江利捷　孫　皓

　　重慶東金　黃小寧

　　昨日兩市股指在高位大幅震蕩，兩市成交合計1658億元，再次刷新歷史紀錄。兩市總體日換手率高達5.14%，1月以來的換手率水平，已經非常接近1996年11月時5.72%和1997年4月5.16%的市場“瘋狂”階段的日均換手率。當然，如果和1997年5月12日7.27%、1999年6月25日9.6%的見頂前換手率峰值水平相比，目前的天量也許還存在進一步擴增的余地。但高換手所昭示的當前市場的不穩定狀態，已經需要引起投資者的密切關注。

　　在大幅換手的同時，個股分化明顯。山西汾酒、保利地產、大唐電信等前期“明星股”在盤中一度跌停，有色金屬以及鋼鐵等板塊則大幅崛起。

　　分析師普遍認為，關前的巨量大幅度震蕩以及個股的兩極分化，都顯示出當前市場投資者的謹慎心態；但也表明當前市場仍能保持理性，后市應還有上漲空間。

　　高位震蕩凸顯謹慎心態

　　主持人：上證綜指在3000點大關前走出了大幅震蕩行情，部分回補了前日留下的跳空缺口。股指的高位放量震蕩意味著什么？是不是為沖擊3000點大關做準備？

　　浙江利捷　孫　皓：從昨日的市場表現來看，股指在盤中完成了強勢整理。造成關前整理的原因主要有兩個：一是市場經過連續上揚后，前期漲幅較大的板塊回吐壓力明顯，酒類、商業、醫藥板塊在昨日均出現了大幅調整，表明目前市場上多空分歧正在進一步加大；二是作為兩市總市值第二大的權重股，中國人壽昨天的大幅調整給指數造成一定拖累。從中國人壽的身上也可以感覺到，目前市場對于一些估值略微偏高的個股采取了一種比較謹慎的操作方式。

　　重慶東金　黃小寧：目前看來，從技術上判斷，前日的跳空缺口為中繼性缺口的可能性較大。而昨日市場的大幅震蕩，雖然顯示出多空分歧的加劇，但也表明市場還沒有達到“瘋牛”的境地，在3000點大關前仍是選擇了理性的整理蓄勢。從這個角度看，經過換手整理后，股指仍有進一步上行的動力。

　　金融股走勢成為關鍵

　　主持人：昨日中國人壽計入指數，該股收盤下跌6.04%，拖累上證綜合指數下跌約19個點。但由于對興業銀行上市后定位的憧憬，銀行股走出強力反彈行情，民生銀行、浦發銀行均報收漲停。中國人壽能否企穩回升？銀行股能否重新走強？金融股走勢成為了近期行情演繹的關鍵。

　　重慶東金　黃小寧：考慮到中國人壽的戰略配置需求，機構投資者有在中國人壽調整到位建倉的可能，所以中國人壽下跌空間十分有限。隨著金融題材的深化，證券業個股、信托類個股有望走強，如中信證券、宏源證券、陜國投等。　

　　浙江利捷　孫　皓：從昨日盤面看，銀行股均有較好表現，主要受益于興業銀行以區間上限發行以及對未來上市后高定位的預期。除銀行股外，鋼鐵、有色金屬等基金大量建倉的

　　小心獲利盤“打提前量”

　　主持人：綜合看，市場短期仍有繼續上行的動力，但盤面上不時出現的個股殺跌也顯示調整的壓力越來越大，或者說，部分投資者估計上行的空間不是很大了。在普遍浮動盈利巨大的環境下，部分資金已經在做提前準備。

　　重慶東金　黃小寧：展望后市，兩市股指仍將維持震蕩盤升格局，估計近日股指沖擊3000點整數關口時震蕩還會加大，而沖關仍將依賴核心藍籌股，尤其是金融股的走強。

　　操作上，要注意今日兩市綜指的表現，如連續三天能站在跳空缺口之上，投資者可繼續持股或逢低做多。若相反，則應注意短線調整的風險。

　　浙江利捷　孫　皓：我們認為，在3000點附近投資者心態上要逐漸增強風險意識，一旦出現放量滯漲的情況，則需要特別注意。近日前期強勢個股的殺跌，就顯示已有部分獲利籌碼出局。不過在當前資金充裕的環境下，我們認為，一旦大盤充分消化獲利盤后，仍有震蕩上攻的可能。操作上，投資者可重點關注一些調整到位，或者估值依然偏低的大盤藍籌股，如