提要：今日大市出現大幅震蕩，盤中一度下探至5日均線。雖然大盤尾市收復失地，但個股普漲的格局已經被打破，預計在后市中新的格局將形成。

　　博弈預期，博弈元素-----------------略，見完整版

　　博弈分析

　　一)主力與政策的博弈：

　　1)受制于輿論與管理層，普漲格局走向尾聲：最近市場雞犬升天、個股普漲的火爆現象引起了社會與管理層的高度關注，國內外學者紛紛指出要警惕A股的泡沫，先有吳敬璉的熱錢論，后有國外著名投行拋出的泡沫風險論。更值得深思的是，證監會指出要提升自律管理的公信力和權威性，顯然這是管理層要加強控制的暗語。目前市場失控性的上升態勢，已經引起了管理層的不滿。

　　眾所周知，本次行情火爆情度超出預期，重要原因是市場資金的充裕性。正如國家信息中心范劍平所說的那樣，巨量資金涌入支持著股指強勁上升。為了維持市場的穩定發展，管理層已經表示要加強行業的自律管理，并對行業內規模資金的流動實行重點的跟蹤與檢查。

　　相信這一措施推出后，將對借機炒作的資金構成一定的震懾作用，尤其是低價補漲股部分。整體而言，低價補漲股多數盈利能力較差，股價缺乏堅實的價值支撐。在價值投資理念逐漸成為主流的今天，在管理層大力培養大藍籌陣容的前提下，這些個股難免被市場邊緣化。

　　現在，管理層正在加大炒作資金的監控力度，績差低價股必將面臨著資金失血的局面。也就是說，市場普漲的格局將走向尾聲。

　　2)大藍籌板塊將如何演繹：今日，大盤指標股再次成為了穩定市場的中堅力量，以鋼鐵、銀行為首的大藍籌成功地將大市拉回了良好的上升軌道。那么，這些大藍籌能否會再次崛起，重演前期的結構性牛市呢。

　　本欄認為，這種可能性較大，考慮到資金容量方面的因素，規模較大的主流資金應仍然選擇大藍籌作為運作的主要對象。具體板塊方面，金融與鋼鐵可能是其中的龍頭板塊之一。主要原有以下二方面：第一，據數據顯示，四季度末，基金持有的資產數額最大的五個行業中前兩位是金融保險業金屬與非金屬業，即金融與鋼鐵板塊，將這兩個板塊作為主打，可以將勝利果實最大化，因此主力的做多意愿較強。第二，中國人壽明日計入指數，市場的焦點將再次落到以中國人壽為首的大藍籌身上。鋼鐵股方面，目前政府正在關閉規模較小的鋼鐵廠，可防止原鋼產量突然激增，有利鋼價的未來走勢。據預計，國內鋼價于今年第二及第三季會略為受壓，但隨著原鋼需求增長仍超過供應，預期鋼價可于第四季反彈，并于2008年維持升幅。也就是說，在我國制造業快速發展與出口增長良好的背景下，鋼鐵行業的前景仍然算是偏好，估值仍然有一定優勢。

　　二)主力資金博弈：

　　經過幾日的劇烈震蕩后，市場開始趨向平穩，說明兌現離場的規模并不大。從盤面來看，主力極可能將大藍籌打造成后市的龍頭板板塊，但在方式上可能有些變化。為了被免指數上升過快，主力可能采取輪動拉升的方式，當然高舉高打的可能性也是有的，這需要進一步的跟蹤。另外要注意的是，部分資金在07年市場升幅有限的預期下，開始選擇盤子不大，預計可能跑贏指數的績優成長股，不過考慮到資金容量方面，大藍籌仍然大資金選擇的重點品種。

　　三)中小散戶之間博弈：

　　注意大藍籌與成長股之間可能出現的節奏切換，建議將投資重點放在質地較好的基金重倉股，或者市盈率較低的二線藍籌。對于短期漲幅過大而無業績支撐個股，可以考慮逐步減倉。

　　盤面X光：預計明日大市呈現震蕩盤升格局。

　　機會板塊預期：建議保持一定謹慎，關注大藍籌板塊。

　　市場風險點：短期內漲幅過大的個股，注意逢高出局。

　　保護措施：建議逢高減磅，適當控制倉位。

　　廣州萬隆