人民幣升值對石化業的影響
http://www.sina.com.cn 2007年01月23日 17:49 容維投資
人民幣升值的頻率和幅度都已超出人們的預期。人民幣的升值對石油石化行業有不同的影響，下面我們就各行業的影響做出具體分析。
國內石油開采行業。人民幣升值后，原油進口成本降低，對主要依賴進口的石油企業是利好。但我國的原油價格是以國際市場為定價依據的。因此，國際油價實際降低，也意味著國內原油售價相應回落。這對國內石油開采行業來說，必然影響其收益。
煉油行業。人民幣升值，有利于緩解國內煉油企業“價格倒掛”的成本壓力，抬高其利潤水平。但人民幣短期內的升值空間畢竟有限，成本壓力的緩解也有限。而且，在我國，雖然煉油的原料即原油的價格是國際定價。但其產品即成品油的價格主要由政府控制。近日，國家大幅度調低了成品油出廠價格。人民幣升值對煉油行業的影響，利好但不能樂觀。
在石化產業鏈中，受沖擊最大的是化工行業，將會削弱出口，加劇國內競爭。同時，進口化工產品的競爭力也會相應增強，價格會持續走低，這無疑加劇了國內化工市場的競爭。因此，化工企業要在產品競爭力而不是價格上做文章，應在搶占中高端市場而不是在低端市場上做文章。
人民幣升值對國內成品油價格的影響最受關注。從短期看，二者并無直接關聯，或者影響甚微。從中期看，有利于油價下降。煉油行業的整體利潤水平會有一定提升。加工成本下降會直接反應到國內成品油價格上。從長期看，人民幣升值的最大影響是可能改變國內的經濟結構。因此，對石化行業深層次的影響，很難用好處多還是好處少來描述。
二級市場上，在大盤強勢創出新高的同時，石化板塊上漲勢頭強勁，在人民幣升值及原油價格下降等多重消息影響下，我國石化行業將產生巨大的格局變化。投資者應關注其中的龍頭個股。
容維
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