1月22日機構異動股解密評級參考

　　漲跌背景

　　上海汽車雙翼齊飛 整體上市提升行業地位

　　上海汽車(600104)與上汽股份進行資產置換，置入整車業務，關鍵零部件業務，汽車金融業務三大塊主營業務。交易完成后，上海汽車將從傳統的汽車零部件生產企業轉變為以整車業務為主的上市公司，實現了業務的轉型。同時中高檔自主品牌產品榮威將給公司帶來更大發展空間。興業證券預測，榮威將能夠為公司貢獻至少75億元的年收入以及20億左右的利潤。由此看來，新的發展空間將使公司在汽車股中形成當之無愧的龍頭地位。

　　盈利預測

　　提升物流價值鏈 中儲股份將展現增值效應

　　以倉儲業務為主的中儲股份(600787)，將大力向傳統物流的延伸業務發展。中銀國際著眼于公司經營方向和戰略目標層面上認為，公司物流業務的發展一方面依靠資產規模的擴大，網點布局的持續完善和倉儲面積的不斷增加；另一方面則依靠增值業務的迅速發展和資產利用的提高。長期來看增值業務的發展將有助于物流業務整體盈利能力的改善和毛利率的提高。預計公司07、08年的物流業務收入為8.5和11.7億元，復合增長率為38%，實現毛利2.62和3.33億元。

　　調研快報

　　雅 戈 爾 利潤亮點精彩紛呈 品牌優勢更勝一籌

　　近期機構對雅戈爾(600177)的報道可謂是精彩紛呈，多元化戰略給公司所帶來的頗厚收益，更使其股價呈現“芝麻開花節節高攀”的強勁態勢。據聯合證券最近的調研報告了解到，公司品牌服裝正在積極尋求可持續發展道路，股權投資將成為主業發展的強大資金后盾。在國內消費升級的環境背景下，公司正進行從設計、營銷到運營管理的一系列的自我突破，清晰的品牌收購計劃和雄厚的收購實力將使公司品牌服裝步入快速增長期。

　　估值參考

　　武鋼股份 分享需求增長帶來的效益 重振雄風

　　股票評級☆☆☆★★

　　作為中國鋼鐵業龍頭鋼鐵公司之一，武鋼股份(600005)的硅鋼、冷軋等新上項目順利投產為公司產品升級和業績增長奠定了良好基礎，公司未來3-5年將實現以汽車板、硅鋼及家電用鋼為主的中高端產品升級定位及規模由1000萬噸向15000-1800萬噸擴張帶來業績快速增長。另外，80億可分離債券有望07年一季度通過發行審核，可分離債券具有10-20%的投資收益。招商證券認為，未來三年公司產量每年復合增長率在20%左右，維持“強烈推薦-A”評級。

　　評級參考

　　★★★★★ 堅決規避

　　☆★★★★ 適當減倉

　　☆☆★★★ 風險較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強烈推薦

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　　來源：證券通