江蘇天鼎：醫藥股機遇帶來投資機會

　　□ 江蘇天鼎 甘 丹

　　雖然A股市場在近期出現持續寬幅震蕩的走勢，但醫藥股卻反復震蕩走強，片仔癀、同仁堂、華立藥業等品種紛紛沖擊漲停板，如此就使得醫藥指數與上證綜指背道而馳，醫藥行業指數已形成單邊加速上升的態勢，看來，醫藥股有望成為市場新的投資品種。

　　醫藥行業面臨發展機遇

　　在2006年，醫藥行業面臨著多事之秋，尤其是醫藥體制改革、加大醫藥商業賄賂打擊力度、

　　但在2007年來臨之際，醫藥行業的發展前景日益明朗起來，一是經過06年醫藥行業整頓之后，行業內的整合更利于大型醫藥企業，從而給醫藥行業的競爭格局帶來極為有利的變化。二是醫藥體制改革的方向越發清晰，比如說改變以藥養醫的醫藥行業格局，通用名處方制度得到推廣，將極大地為優質醫藥生產廠商帶來競爭的有利地位。再比如說政府將每年拿出1500億元來補貼

　　而且，醫藥行業的相關數據也顯示出醫藥類上市公司的投資機會的來臨，因為自2006年下半年以來，醫藥行業改變了持續18個月的增速下降的趨勢，而出現景氣明顯復蘇的跡象，尤其是10月、11月的行業數據更是樂觀，銷售利潤率更是從7月份的7.49%上升至11月份的7.81%，提升了0.32個百分點。而由于06年12月、07年1月的石油價格暴跌，將會進一步提升化學原料藥的毛利率，因此，醫藥行業的估值水平將迅速提升。

　　資金回流醫藥股

　　這些行業信息就給機構資金帶來了極大的信心，從而也會促使機構資金更加看好醫藥行業的發展前景，因為隨著我國老齡化的來臨以及居民對健康的重視，醫藥行業的需求將發生較大改變，尤其是醫療保健、醫療器材等諸多細分行業將獲得更為廣闊的成長空間。更為重要的是，行業信息的極大改變也會推動著機構資金估值預期的變化，比如說目前有行業分析師報告就將醫療保健品當作消費品來看待，從而賦予其更高的估值溢價，如此來看，醫藥行業將不僅僅面臨著行業發展的機遇，也將面臨著市場機構資金估值改變所帶來的投資機遇。

　　而且，目前A股市場的資金味口也在發生著悄然改變，因為宏觀調控預期的加強，比如說地產股的土地增值稅讓機構資金頗感寒意，所以，紛紛撤離與宏觀調控關系密切的相關行業，比如說地產股、銀行股、鋼鐵股以及水泥股。而撤出的資金在牛市趨勢未有根本改變的前提下，他們就將目光放到了不受宏觀調控影響的醫藥股板塊中，正是如此，盤面明顯出現機構資金回流醫藥股的特征，醫藥股也出現了明顯的暴漲行情，不僅僅是醫藥行業指數迭創新高，而且黑馬股不斷，普洛康裕、現代制藥、華立藥業等個股均如此。

　　重點關注三類個股

　　正因為如此，目前筆者建議投資者重點關注三類個股，一是醫療器械類個股，因為隨著農村醫療制度的改革以及全球醫療器械行業向我國轉移，那么，醫療器械行業將面臨著極大的發展契機，所以，萬東醫療、東軟股份、新華醫療等個股可予以積極關注。

　　二是疫苗概念股，包括天壇生物、重慶啤酒等人用疫苗，也包括中牧股份、金宇集團、天康生物等動物用疫苗，其中動物用疫苗的市場容量更為廣闊，不僅僅在于寵物疫苗市場的啟動開始成為相關上市公司的新的利潤增長點，而且還在于動物養殖業的發展，賦予動物疫苗更為廣闊的發展空間，因為動物養殖業的存在使得動物疫苗有“快速消費品”的特征，所以，中牧股份、天康生物、金宇集團等強勢股可積極低吸持有。

　　三是擁有極強研發能力的醫藥股。因為醫藥股的核心競爭力在于研制出新產品來，只有不斷的新產品，才具有持續成長的動力。而且醫藥股的持續成長也主要依靠新藥的儲備，故建議投資者密切關注上實醫藥、現代制藥、同仁堂等優質品種的上市公司，另外，對片仔癀、金陵藥業、云南白藥、ST中燕等獨特優勢的醫藥股也可跟蹤。