萬聯證券：利空寒流吹襲年末行情

　　一、今日頭條新聞：

　　新一輪金融改革思路浮現

　　據《中國證券報》報道，明天，全國金融工作會議將召開，有關金融改革的一系列大政方針將在會上定調和決策。專家指出，這次全國金融工作會議是繼1997年和2002年后，黨中央、國務院在金融改革發展的關鍵時期召開的第三次高規格的金融工作會議。這次會議將被視為新一輪重大金融改革啟動的標志。會議將對今后一段時期的金融工作作出具體部署，內容涉及宏觀調控、金融監管協調機制、農村金融體制改革、國有商業銀行與政策性銀行改革、資本市場發展、金融業對外開放、存款保險制度等。

　　點評：金融

宏觀調控將是這次全國金融工作會議的一個重點內容，市場預期極有可能在會后會有一次調高存款準備金率甚至是加息的動作，因此近期政策面上會是一個較為敏感的時期，操作上需要注意。此外，有關部門還提出的“加快建立我國存款保險制度”的詳細方案將提交會議討論。如果進展順利，建立存款保險制度的工作將在會議后啟動。這對銀行將會是一次變相的調高存款準備金率，增加了銀行的營運成本。

　　二、財經新動向：

　　興業銀行廣深路演 發行價區間或定15-19.5元

　　據《第一財經日報》報道, 周一和周二兩天，即將登陸A股市場的興業銀行分別在廣州和深圳約見幾家大型基金公司，展開預路演詢價和機構推介工作。按照程序，基金公司需在明天下午三點半之前，將詢價報告單遞交主承銷商。參加路演的幾家基金公司均對興業銀行A股IPO表示出極大興趣。幾家參加路演的基金公司均未對興業銀行發行價區間給出具體意見，不過，興業證券昨日的一份研究報告建議興業銀行發行定價區間為15元到19.5元左右，上市后合理股價區間應在21.7元到27.5元左右，價格中樞在24.6元。

　　點評：按照機構的測評，興業銀行的綜合實力、盈利狀況跟浦發銀行是最為接近的，因此浦發銀行目前的股價給興業銀行的上市定價提供了參考，甚至在市場喜新厭舊的情結下興業銀行有更高的定價，這對銀行股板塊來說也是個短期的股價示范性利好，興業銀行值得積極申購。

　　三、操作錦囊：

　　利空寒流吹襲年末行情

　　央行上調存款準備金率0.5%，在公開市場發行6700億的票據，這些都是央行收緊銀根的組合拳，而有關機構認為年底前央行還會有一次加息的動作，節前資金面無疑是越來越緊的，雖然市場上流傳著流通性過剩貨幣高達3萬億，但央行這次似乎也是動了真格，調控力度前所未有的強大，這對于靠資金推動而上漲的股市猶如釜底抽薪。再加上近期指數漲幅較大，獲利盤相當的豐厚，一旦有什么風吹草動必然會引發沉重的拋壓，故目前操作上應以逢高逐步減磅為主。

　　對

房地產企業征收30%-60%的土地

增值稅，這對地產股板塊無疑是個重磅炸彈，超過20只家放量巨單封死在跌停板上，做空動能短期來看仍相當充足，今日繼續深幅調整的可能性很大，但中期影響有多大則還要關注有關研究報告對本輪征稅對地產企業的影響而定。

　　萬聯證券 鄧悉源

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