今日上證綜合指數開盤2828.40點，最高2870.42點，最低2742.59點，收盤2778.90點，漲42.12點，量能達到983.5億，放量下跌。

　　周三早盤股指經過震蕩之后，開始回穩上行，由于受到利空消息困擾，盤中房地產板塊出現較大跌幅，一度影響指數運行，但指數的下探很快得以穩定，在強大的場外低吸資金搶盤推動之下，股指繼續翻紅漲升，上證指數已順利向上突破前期高點。午盤股指創下了當日的新高2870.42點，這也是本輪牛市行情的新高，但之后獲利盤涌出，股指快速回落，經歷了兩波跳水后，股指在2750點附近企穩。整體來看，后市大盤存在一定的調整要求，建議投資者隨時注意行情的變化，應以謹慎為主。

　　電信設備：平穩增長 3G產業鏈受益

　　2006年1-10月份，電信業務收入完成5360.9億元，較上年同期增長11.4%，電信業務收入繼續保持平穩增長，增速稍微高于GDP增長速度，但相比04年之前已經明顯趨緩。2006年1-10月我國通信固定資產投資完成1586.3億元，比上年同期增長13.9%。與電信投資止跌回升相對應，設備制造業利潤也同比出現大幅增長。

　　運營商的盈利狀況以及通信行業的發展決定著通信設備制造等上游行業的景氣度。由于通信行業投資的季節性，四季度往往是投資最高峰，約占全年比重的35%以上。今年電信固定資產投資的增幅可達到14%以上，這意味著電信固定資產投資增幅將創6年新高。隨著3G投資前景的逐漸明朗化，2007年電信固定資產投資必將迎來一個新的高峰，整體通信行業的景氣度也將會隨之進入一個加速提升階段。

　　從運營商的投資規模來看，06年各大運營商06年除中國聯通、中國移動之外的運營商投資增長率不高，中國電信、中國網通甚至出現負增長，這和移動電話/固定電話的占比不斷提高有關。預計中國移動和中國聯通的07年資本支出將保持在15%以上，GSM和CDMA的優化將是主要支出。另外，TD-SCDMA的投資也將有所體現。

　　從目前各方信息綜合來看，TD終端產品已經可以提供包括基本話音、可視電話、網頁瀏覽、視頻點播等典型的3G業務，終端待機時間可達100-180小時。預計終端整體在2006年三季度末將具備商用能力，產能將達到年產數千萬臺。目前已有大唐、中興、華為、三星、LG、海爾、龍旗、希姆通、MOTO、英華達和波導等11家公司的終端拿到了入網許可證，TD與GSM等雙模手機也已經推出，制約TD的最大障礙已經逐步得到解決。因此判斷，3G牌照發放已進入臨界狀態。3G用戶數量的增長將出現一個比較快速的增長預期，2007年預計將達到3700萬，占全部移動用戶的8%左右，到2009年3G用戶將會突破1億大關未來三年我國3G網絡建設投資總金額至少應該在3000億元以上，其中用于3G設備投資金額應該在2000億元左右，整個建設期將會呈現“快速增長、周期拉長”的特點，從時間周期來看，2009年將是投資的最高峰。重點關注：大唐電信(600198)、中興通訊(000063)、波導股份(600130)。

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