金融股重新估值 未來可繼續看好

　　受中央金融工作會議將于本周末召開以及金融板塊戰略投資價值凸現等因素的影響，金融板塊今日連續出現大幅反彈。中國人壽的漲停引起市場震驚，如此高的市盈率仍獲得主流資金的青睞，這說明權重股的時代仍在繼續推進，并將引發金融板塊重新估值，也就是說我們仍可繼續看好金融板塊的未來走勢。

　　全國金融工作會議將于本周末在北京召開。隨著中央金融工作會議的召開，中國金融混業經營有望在2007年取得實質性進展。美國在銀行混業經營后，其非利息收入比例就穩步提升，相應其股價也快速上升、翻番，如美國的花旗銀行的股價在1991-1995年中，增長了4.5倍。工行、建行、中行、交行等

商業銀行旗下基金公司紛紛成立的事實表明金融混業經營已經邁出了實質性步伐，或許商業銀行涉足保險業也可能在近期成為現實。憑借著其在網點、資金、技術等方面的雄厚優勢，國內銀行注定將成為未來混業經營模式的核心力量，是金融混業經營的最大受益者。

　　07年銀行業將實現30%的盈利增長。2007年宏觀經濟轉型、貨幣政策面、競爭以及行業稅制改革四方面的因素將繼續推動銀行業實現30%的盈利增長，單位資產盈利率ROA上升到0.8-1%的水平，從而對股價的上漲形成60%以上幅度的支撐，同時支持估值中樞從PB2-3倍向PB3-5倍推進。“加入WTO全面開放承諾+利用外資十一五規劃”中關于外資銀行設立網點、開展人民幣存款業務、購買國內銀行股權等方面的限制性開放規定，將在2007年繼續推動國內銀行股權收購價值上升。

　　金融板塊戰略投資價值凸現。工商銀行上市后，以總股本計算，單獨工商銀行的總市值就超過了1萬億元，而中國銀行的總市值也超過了8000億元，金融板塊的市場權重進一步提高，如果以總市值計算，則金融板塊的市值超過了市場總市值的30%，而在滬深300指數中，金融板塊的市場權重更高了，因此金融板塊成為目前市場中權重最高的一個板塊，如今中國人壽上市后，金融板塊的戰略投資價值更加凸現。從某種意義而言，如果看好中國

證券市場的未來，那就是重點看好金融板塊，這也是機構資金重點向金融板塊傾斜的重要原因。

　　二級市場上，金融板塊前期強勢上漲，以及近期回調后再度上揚，充分顯示了市場的信心以及行業的強勢！由于政策的傾斜以及自身的快速發展，我們可以中長期看好該板塊，但由于短期漲幅過大，投資者介入需謹慎！

　　容維

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。