一線指標股逐漸讓位二三線藍籌股

　　中石化、中行、工行等一線指標股調整拖累滬綜指上漲步伐

　　專業人士認為：投資者宜擇機介入漲幅不大的藍籌股，對已大漲個股不宜過分追高

　　從大盤指標股進入調整開始，整個市場就在發生著脈絡清晰的變化。昨天，兩市股指再一次出現明顯的深強滬弱走勢，使這種市場節奏的轉換表現得更加顯著。怎樣看待深成指的連續飆漲？怎樣判斷中小板的合理估值水平？怎樣把握后市走向？記者廣泛采訪了一些專業投資及分析人士。

　　深成指快速攻城拔寨

　　記者：去年底大盤指標股一片風光的時候，人們已經發現，深成指全年漲幅132%，強于滬市綜指的130%。今年以來，中行、工行、中石化等大盤指標股連續調整，明顯拖累了上證綜指的表現，而深成指則如脫韁之馬，一路快速突破，昨天更一舉站上8000點關口，全天大漲4.8%。怎樣看待深成指的連續飆漲？

　　江蘇天鼎甘丹：此前A股市場一直呈現出滬強深弱的走勢特征，主要是因為滬市的領漲力量在于中石化、中行、工行等一線指標股，而深市則缺乏擁有如此大市值的一線指標股。但從目前的市場格局來看，這種深強滬弱的趨勢還有可能延續，一方面是因為目前

人民幣升值趨勢的延續，深證成指權重股中的萬科A、深深房A、中糧地產等均是典型的人民幣資產概念股，它們的走強將會直接推動著深證成指的逞強。另一方面，滬弱深強也折射出目前A股市場領漲主線索的改變，即大盤指數股將逐漸讓位于二、三線藍籌股。同時，中小市值的成長股也將會因為年報行情的推動而走上前臺，而在這方面，深證成指也擁有上證綜指所不具備的優勢。這一格局的存在，意味著目前A股市場的領漲力量將是中小市值的成長股以及地產股。

　　中小板風云再起

　　記者：到去年底中小板的平均市盈率42倍，高于主板32倍的水平，這使得中小板在估值壓力下一直平淡。新一輪攻勢中，中小板指數表現突出，連續兩天大漲。中小板的這種表現能否持續？

　　容維：中小板具有明顯的“三高”特征，即高成長、高市盈率、高換手率，中小板的核心優勢就在于高成長。一些近期已上市的中小板新股在發行之前的三個會計年度均出現了年復合增長率超過30%的盈利成長紀錄，而且這種盈利成長紀錄有望延續。上市募集到資金后投入新的項目，也將促使中小板個股在今年有望進入新一輪的增長周期。同時，在大盤做多動力依然強勁的情況下，中小板的估值洼地又顯現了出來。再加上深交所全力推動中小板盡快擴大規模，創業板的開設也提到了議程之中，這對于中小板也構成實質性的利好刺激。預計中小板良好的成長性及高回報性，將吸引投資者的眼光，后市仍會有一定上漲空間。

　　權證表現火爆

　　記者：市場上充沛的做多動能進一步刺激了權證市場的火爆，尤其是一批認購權證昨天漲幅巨大，怎樣看待權證的活躍？

　　北京首放：在周一兩市近百只個股漲停之后，周二又有超過60只個股漲停，大牛市追求暴利之風盛行，如何利用現有交易制度和品種，在大牛市中快速放大利潤？一些資金從去年五糧液正股上漲刺激其認購權證快速上漲的過程中得到啟示，利用權證的交易制度優勢，通過推動正股上漲，在其認購權證的快速上漲上放大盈利。本周雅戈認購權證兩個交易日大漲近30%，相當于個股近3個漲停。在當前牛市氣氛下，可能刺激主力資金進一步攻擊潛力認購權證，使部分認購權證的盤中攻勢更為強悍。

　　短線震蕩不改長牛趨勢

　　記者：經過股指的連續暴漲，盤中震蕩明顯加大，對后市應怎樣判斷？

　　北京首放：雖然工行、中行、中石化等指標股走勢不穩，但中國人壽創新高的做多動力依然強勁，市場人氣較為集中。后市回吐壓力釋放之后，行情可看高一線，短線震蕩不足為懼。

　　廣發

證券：由于指標股的調整，二、三線股表現較為突出，投資者可選擇目前漲幅不大的藍籌類個股擇機介入，對已出現大漲的個股不宜過分追高。

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