深強滬弱凸現基金尷尬

　　近日大盤出現明顯的深強滬弱格局，預示著市場資金流向以及市場主導力量的改變，這對今后一段時間內行情的發展和市場熱點的把握有著較大的指導作用。

　　之所以出現深強滬弱的狀況，與基金重倉股尤其是權重股的表現不無關系。從最近一段時間的表現看，基金重倉的金融、鋼鐵、煤炭等權重板塊表現平平，成為拖累上證指數的主要原因，而深市權重股較少，因此導致了明顯的深強滬弱格局。

　　權重股表現如此窩囊，非不能為，而是不敢為。目前，權重股面臨著上下兩難的尷尬境地，其原因有二：首先是規避風險的需要。近來管理層明顯表示出對大盤上漲過快的擔心，新年伊始就拿出一系列措施給股市降溫，如果大盤進一步上漲，可能引發管理層出臺更嚴厲的措施，這對基金重倉股尤其是權重股造成了較大的壓力。其次，以往基金過于扎堆大盤指標股，在新的一年里，基金面臨著倉位調整的要求，如果其他板塊上漲過快，會導致基金建倉成本提高，因此需要大盤指標股的打壓來配合。但目前股市牛氣沖天，全球股市向好，市場資金面充沛，投資者熱情難擋，加上年報行情即將來臨，基金如果不做多會有踏空危險，做多又會有政策風險。在這種狀況下，基金較可能的選擇是通過放大周邊股市的影響來達到做空目的。由于目前有不少A+H公司，所以如果香港市場出現較大調整，可能會成為較好的做空機會，投資者應密切關注香港市場的變化。今后一段時間內，投資者的操作策略應以回避基金的重倉股尤其是權重股為主，將重點放到二線品種上。

　　武漢新蘭德 余凱