機構(gòu)看市：航空股利好多多

　　航空股經(jīng)過了近年來的低迷、中國國航上市首日就跌破發(fā)行價的尷尬，直到目前航空股擺脫頹勢、猛烈上攻的行情使股民眼前為之一亮，自然有其內(nèi)在原因！

　　僅僅自今年年初以來不到半個月的時間內(nèi)，國際原油期貨價格就下跌了高達15.2%。受此影響，國內(nèi)航油價格從今年1月1日起每噸下調(diào)180元人民幣，由于航空燃油占航空公司成本的約40%，原油價格的大幅下跌將直接降低其運營成本。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，航空燃油價格調(diào)整對航空運營商利潤影響較大，油價每下降10%，將促航空公司凈利潤增加約6%，油價的下跌將促進航空公司經(jīng)營業(yè)績得到明顯的改善。

　　人民幣近期持續(xù)升值，美元對

人民幣匯率中間價突破7.80元大關(guān)，處于匯改以來較高水平。在近一段時間以來，人民幣匯率累積升值，而上市航空公司背負(fù)大量外債，人民幣的升值將可以帶來匯兌收益的增加，也可起到降低運營成本的作用，同樣利好航空股。匯兌收益也因此成為了航空公司利潤的主要組成部分，根據(jù)各大航空公司公開的數(shù)據(jù)測算，由于航空公司購買飛機時都會產(chǎn)生大量的美元外債，因此目前人民幣每升值1%，將給民航全行業(yè)增加7億元左右的利潤。2006年人民幣兌美元的升值幅度超過了3%，航空公司來自匯兌收益部分的收入保守估計就高達20多億元。

　　綜合來看，

原油價格的回調(diào)、人民幣的升值以及政策上的傾斜，都為航空板塊未來的發(fā)展帶來了新的機遇，航空股在受惠于多方面利好下，新年應(yīng)會繼續(xù)表現(xiàn)。

　　容維

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