雙重利空打壓藍籌 指數繁榮暫結束

　　于春敏 每日經濟新聞

　　上周末，發改委下調成品油價格、環保總局掀起新一輪環保風暴的消息，多少讓投資者找到了股市上周五大跌的理由。業內人士表示，隨著指標股的退潮，大盤的指數繁榮或將暫告一段落，投資者應注意把握前期漲幅較小的二三線藍籌股以及部分成長股的投資機會。

　　政策面利空 超級權重股調整

　　上周末，在國際油價不斷下跌的背景下，國家發改委發出通知，決定自2007年1月14日起將汽油價格每噸降低220元，同時，航空煤油出廠價格每噸降低90元。

　　國家環�？偩指本珠L潘岳日前向媒體通報了投資1123億元的82個嚴重違反環評和“三同時”制度的鋼鐵、電力、冶金等項目，這些項目涉及全國22個省市的鋼鐵、冶金、電力、

化工等12個行業。潘表示，國家將對4個行政區域、華能集團等4個電力集團所有建設項目實行停批、限批，并建議監察部門追究有關人員行政責任。

　　對此，業內人士認為，國家下調

成品油價對運輸、汽車等板塊無疑是利好，但對中石化來說，明顯弊大于利。

　　某些主力資金先知先覺，中石化在1月10日創出歷史新高11.39元之后，連收三陰，股價從11.39元連續大跌至9.41元，下跌幅度高達17.38%。作為與大盤正相關性相當強的“精神領袖”大跌，最終引發了大盤急速調整；同時，新一輪的環保風暴短期內也對鋼鐵、電力、煤炭等板塊造成明顯壓力。

　　指數繁榮將暫告一段落

　　業內人士指出，目前來看，大盤股已有明顯退潮跡象，前周工行、中行見頂后，為配合中國人壽上市，上周一、二，主力分別拉抬上港集團和中石化股價至漲停板，反而暴露出掩護其他大盤指標股退潮的意圖。某種程度上，上周高位封漲停的大盤股和市夢率高開的中國人壽，便是掩護撤退的斷后者。

　　事實上，日前央行再度上調存款

準備金率，除了鞏固調控成效外，含有更強烈的壓縮流動性為股市降溫的政策意圖，也正因為如此，其對于市場的影響可能要大于06年的情況；與此同時，上交所修改新股上市計入指數的規則旨在剔除因新股上市帶來的指數“虛假繁榮”，也反映出管理層對于指數過分快速上漲的憂慮。

　　整體來看，在政策預期趨淡的情況下，指數的繁榮將告一段落，大盤調整的壓力一方面來自前期強勢板塊的修正，另一方面來自超大盤股上市擴容的節奏加快，以及股指期貨等政策預期的重歸不確定性。在這一過程中，投資者可適當把握前期漲幅較小的二三線藍籌股以及部分成長股的投資機會。

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