結構調整難免 高價股暫將支撐股指

　　鄭步春 每日經濟新聞

　　上周滬深股市沖高回落，上周四和上周五跌勢明顯。上周五滬綜指跌102點報2668點，深綜指跌12點報599.80點。全周滬綜指微漲27點，深綜指漲37.6點。上周盤面特點是八二現象”，冷門股開始補漲。預計后市股指下跌空間暫時有限，個股肯定會按年報業績排序，結構性調整將全面展開。

　　下跌還算健康

　　上周主流的基金重倉股其實早就在調整，這些股有銀行、地產、重工等板塊，至周末鋼鐵、石化等又加入調整。在這些個股中，權重最大的工行、中行、中石化短線跌幅已經較大，后市有可能暫時橫盤或反彈，這就為股指喘息奠定了重要基礎。

　　冷門股落后大盤漲勢極久，上周剛剛啟動，卻不料被上周五一根長陰將漲幅擦去許多，所以此類個股連續殺跌動能肯定不足。這一板塊對股指拖累從短線看同樣不大。

　　另外，補漲冷門板塊中的電力股上周五大跌也有點偶然性，因為碰巧有“環保限制”方面的利空，這種突發信息放大了該板塊跌幅。

　　指標股提前下跌而冷門股下跌意外放大，均意味著股指短線下跌動能不足，至于中線是否會演化成盤跌或陰跌，這又取決于許多變量，目前不太好說。

　　上述“變量”一般指政策面有無后續特別利空，尤其是關乎大盤資金供給方面的消息。

　　高價股暫將支撐股指

　　不管出于何種原因，也不管估值合不合理，客觀上貴州茅臺馬上就要上沖百元。筆者不能確定這種上沖是否合理，但有一點是肯定的，如果該股本周甚至今日就站上百元，那么大批高價股就會群起上攻，人氣又將被“煽動”起來。

　　當工行、中行、中石化之類短線企穩，冷門股幾乎已回到起點時，高價股的上漲便極可能頂住股指。一旦股指被頂住，那么在年報期間，先知先覺的牛股就有了表演的舞臺，精彩將不斷，股指便有了再創新高基礎。

　　技術面上，從深綜指和滬綜指看，雖然有過大跌，但形態仍然沒有變化，滬綜指是高位橫盤狀，而深綜指甚至連五天均線都未失守。所以，現在就斷言股指已進入調整似乎還為時過早。

　　退一步說，如果上周就是中期頭部，那么由于最近兩個月的上漲形態過于簡單，所以調整一般就會復雜，而復雜的調整甚至不排除會瞬創新高。從這個層面上講，就算大盤不好，那可能也是未來的事，而且需要未來出臺更多“目前未知”的利空。