1月15日機(jī)構(gòu)異動(dòng)股解密評(píng)級(jí)參考

　　漲跌背景

　　古越龍山昂首闊步 價(jià)值的最大化將被實(shí)現(xiàn)

　　黃酒業(yè)近幾年增長(zhǎng)率保持10%以上，并且銷(xiāo)售市場(chǎng)已經(jīng)突破區(qū)域限制，使其成為釀酒行業(yè)中最受關(guān)注的子行業(yè)。近期，古越龍山(600059)的表現(xiàn)也正好驗(yàn)證了該觀(guān)點(diǎn)。銀河證券調(diào)研分析認(rèn)為，公司通過(guò)剝離氨綸產(chǎn)業(yè)之后，將成為一家純粹的黃酒上市公司，而且是黃酒行業(yè)中規(guī)模最大、知名度最高、歷史最悠久的黃酒企業(yè)，因此其估值理應(yīng)被提高。

　　盈利預(yù)測(cè)

　　嬰兒潮刺激消費(fèi)江南高纖復(fù)合增長(zhǎng)率超45%

　　新一輪“嬰兒潮”來(lái)臨，將直接刺激嬰兒衛(wèi)生用材需求猛增。而專(zhuān)注于差別化纖維生產(chǎn)的江南高纖(600527)受此影響，07年的復(fù)合纖維產(chǎn)品毛利有望呈現(xiàn)50%以上的提速，特別是復(fù)合纖維中ES纖維，該產(chǎn)品是第三、第四代衛(wèi)生用品表層無(wú)紡布的生產(chǎn)原料，隨著衛(wèi)生材料的技術(shù)升級(jí)及人們生活水平提高，這必然帶動(dòng)ES纖維市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)。國(guó)泰君安預(yù)測(cè)公司07、08年均有望實(shí)現(xiàn)60%左右的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.24、0.40元。

　　調(diào)研快報(bào)

　　山西焦化 焦炭行業(yè)已復(fù)蘇 促使業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)

　　山西焦化(600740)實(shí)現(xiàn)由焦向化的轉(zhuǎn)變，抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)，近期焦炭?jī)r(jià)格再次上漲，成為股價(jià)上漲的催化劑。海通證券最新調(diào)研顯示，06年底，山西焦化的產(chǎn)能從150萬(wàn)噸/年擴(kuò)張到240萬(wàn)噸/年左右，07年產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)張到300萬(wàn)噸/年左右， 08年可能進(jìn)一步增加150萬(wàn)噸/年左右的生產(chǎn)能力，由于焦炭?jī)r(jià)格上漲，公司在未來(lái)將實(shí)現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”的良好格局。而且隨著山西焦化30萬(wàn)噸煤焦油深加工項(xiàng)目的正式投入生產(chǎn)以及20萬(wàn)噸甲醇項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，山西焦化將轉(zhuǎn)化為焦——化一體的綜合加工企業(yè)，公司的營(yíng)收模式也將改變單一依賴(lài)焦炭的格局，抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)。

　　估值參考

　　五 糧 液 具強(qiáng)大品牌力 迎來(lái)快速發(fā)展時(shí)期

　　股票評(píng)級(jí)☆☆☆☆★

　　2006年，五糧液(000858)高端產(chǎn)品銷(xiāo)售收入有所反彈，兩年的調(diào)整和重組為五糧液銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來(lái)新的契機(jī)，隨著行業(yè)前景逐步轉(zhuǎn)暖，公司將迎來(lái)快速發(fā)展時(shí)期。經(jīng)中銀國(guó)際調(diào)研了解，公司在產(chǎn)品政策上明顯向高價(jià)位酒傾斜，07年公司將對(duì)一些高價(jià)位新品給與市場(chǎng)投入，同時(shí)公司將進(jìn)一步發(fā)揮五糧液主品的品牌和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，要求經(jīng)銷(xiāo)商將五糧液系列規(guī)格酒與主品捆綁進(jìn)入商超，體現(xiàn)了公司對(duì)價(jià)格體系和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)管理所表示的重視。此外，06年有80%的五糧液品牌經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)量增長(zhǎng)30%多，同時(shí)中價(jià)位酒銷(xiāo)量和收入分別增長(zhǎng)8%和5.9%，顯示了公司強(qiáng)大的品牌力，因此維持對(duì)該股“優(yōu)于大市”的投資評(píng)級(jí)。

　　評(píng)級(jí)參考

　　★★★★★ 堅(jiān)決規(guī)避

　　☆★★★★ 適當(dāng)減倉(cāng)

　　☆☆★★★ 風(fēng)險(xiǎn)較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強(qiáng)烈推薦

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