調整壓力在加大 小雙頭雛形已形成

　　□ 銀河證券 陳 健

　　上周大盤先揚后抑，上半周挑戰前周2847點歷史高點時無功而返，股指在創出2841次高點后開始出現了震蕩調整的態勢。當然在量能推動下，指數可能仍有向上可能，但其向上空間卻并不大；同時，上周的劇烈波動也預示了多空雙方的博弈已進入一個嶄新的階段，目前大盤技術性調整壓力大幅增大，有可能步入高位筑頂期。

　　首先，大盤自1990年12月95點開始到目前為止，形成了一個跨世紀的超大上升通道，其通道下軌為1994年7月325低點與2005年6月998低點的連線，上軌為2001年6月2245高點的平行線。這個跨世紀的大上升通道一直構成滬市大盤的原始上升趨勢，目前其上軌在2700點附近，上周大盤雖一度有效突破了這個超大上升通道的上軌，但這種突破仍需要通過反復震蕩來真正確立，因此，大盤有可能在高位出現寬幅震蕩，甚至不排除會出現一定幅度的調整。

　　其次，998點已結束了2245點以來的大調整并展開了第一大浪上攻，其中998-1223為第一浪上攻，1223-1067為第二浪調整，1067-1757為第三浪上攻，1757-1541為第四浪調整，而8月7日1541低點已展開了第五浪上攻。根據第三浪為最具爆炸力的主升浪，相對于1067-1757的第三浪上攻，1541低點開始的第五浪的幅度一般不會高于第三浪690點的漲幅。但由于目前滬綜指有兩個因素導致虛漲了20%，即新股上市首日上拉了指數12%，股改因素上拉指數8%左右，在考慮新股、股改虛漲因素后第五浪可測空間可達2700點。隨著上周大盤再度沖擊2847點時無功而返，多頭做多的能量開始減弱，短期內調整的壓力在繼續加大。

　　事實上，大盤自12月11日加速上揚以來，已出現了三個跳空缺口，即11月15日出現了1923-1926向上跳空缺口，11月20日出現了1972-1977向上跳空缺口，12月18日出現了2275-2277向上跳空缺口。根據缺口必補的規則，大盤需要一次回抽確認或者回補缺口的過程，同時，從形態上看，目前大盤已形成了小雙頭的雛形，短期內向下調整壓力在加大。

　　上證指數 日K線　

　　MACD　　紅柱快速收縮， DIFF、DEA拐頭向下，轉弱

　　RSI　　三線擊破超買線后繼續下行，調整開始

　　KDJ　　KDJ在超買區內嚴重鈍化后死叉下行，調整開始

　　DMI　　PDI、MDI開口收縮，空頭力量開始增強

　　深證綜指 周K線

　　MACD　　紅柱走高，DIFF與DEA繼續上行，強勢

　　RSI 三線在超買區震蕩上行，仍屬強勢

　　KDJ　　KDJ在超買區出現頂背離，調整壓力呈現

　　DMI　　PDI、MDI開口仍在放大，多頭力量仍占上風