中廣信息：強勢短期難以撲滅

　　在放棄了短線對金融股的熱情之后，機構在年報預期和資產增值兩大板塊上越做越勇，行情越好的作為機構的基金經理壓力越大，殘酷地排名制度將基金經理們趕入羊群隊伍，助漲助跌的操作模式導致了基金經理沒有更多選擇，特別是公募基金的經理的業績一旦不佳，就面臨被淘汰的風險，羊群效應發生在基金經理身上非常明顯，因為一些原本優秀而又憂慮市場泡沫的經理失去了原先的影響力，而相反敢打敢沖的走在羊群前面的基金經理，卻成為業界明星，保守的基金人為了避免被撤職的危險，要么回歸到羊群，否則會因為不加入羊群而被踐踏，這就加速了市場的繁榮，由于有未來股指期貨的預期，即使股票超過頭，他們還可以通過期貨做空鎖定利潤，所以現在的炒作已經進入無法無天肆無忌憚的地步，就連銀行的經理人也因為股價持續上升而導致貸款增長和短期利潤增長，即使面對人民銀行的沖銷，提高準備金的壓力，他們也會在海外介入資金，以應付強大貸款需求，當前沖擊市場的熱錢已經高達30兆元，吳敬璉認為中國現在有超過8兆元的外匯存款，但人行只發行2兆票據沖銷，6兆元在乘數效應下大概有30兆在市場興風作浪，為了避免外部環境變化產生的經濟系統性風險，建議加息；正是加息的呼聲高企，機構開始精明地將資金從金融股和地產股中撤出，轉而買入對利率不敏感基本面有支撐的煤炭、電力、鐵路、高速公路等行業。

　　近期筆者比較看好煤炭行業，主要原因有以下幾個，11月份煤炭價格走勢開始快速反彈，由于下游火電增速較快，火電金四個月單月增速高于預期20%，生鐵和冶金行業維持了20%的增長，較好的下游增強了對上游煤炭價格的上漲的承受力度，雖然在全球

原油價格下跌，但2007年我國煤炭跨省區放開煤炭價格，繼續實行煤電聯動政策等使得煤炭價格上漲上漲達成共識，中轉秦皇島煤炭價格將上漲到550元/噸，上漲幅度7.84%在各種利好的刺激下，煤炭行業利潤將從三季度的14%大幅度提升到20%，具有定價能力和儲量優勢的煤炭行業將備受青睞，成為市場關注的熱點，加上近期煤炭合同匯總會第一天召開，大部分合同價格已經確定，平均漲幅3-5%，首日簽單超過6成，其中開灤股份(600997)、潞安環能(601699)值得重點關注。

　　中廣信息李螢

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