酒飲消費(fèi)量?jī)r(jià)齊升 行業(yè)景氣度飆漲

　　“酒香不怕巷子深”！古越龍山、山西汾酒高打高舉再度席卷漲停，貴州茅臺(tái)也像兩市第一只100元高價(jià)股的目標(biāo)發(fā)起進(jìn)攻。資金流向更是昭然若揭，尤其是大盤站上歷史高點(diǎn)后，以古越龍山、貴州茅臺(tái)為首的釀酒股等消費(fèi)升級(jí)概念品種連續(xù)突破爆發(fā)的走勢(shì)明顯是受到大資金的追捧，顯現(xiàn)出生機(jī)勃發(fā)的景象。也預(yù)示消費(fèi)升級(jí)將成為2007年牛市揚(yáng)帆遠(yuǎn)航的新引擎！

　　一、消費(fèi)升級(jí)概念火速井噴 新增資金布局2007年

　　對(duì)于消費(fèi)股近期的強(qiáng)勢(shì)，我們認(rèn)為這是新增資金布局2007年所致，這其中一個(gè)重要因素是機(jī)構(gòu)重新認(rèn)為人民幣升值后對(duì)消費(fèi)所產(chǎn)生的刺激作用。申銀萬(wàn)國(guó)最新報(bào)告《如果人民幣加速升值》中指出，升值促使非貿(mào)易品要素價(jià)格上漲，促使非貿(mào)易部門利潤(rùn)上升，并且通過(guò)資產(chǎn)繁榮效應(yīng)，提高居民可支配收入，刺激消費(fèi)快速成長(zhǎng)。通俗地說(shuō)，人民幣升值不僅僅帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)格的上漲，而且還會(huì)推動(dòng)消費(fèi)潛力的提升，如此就會(huì)帶動(dòng)居民消費(fèi)能力的釋放，消費(fèi)類個(gè)股的業(yè)績(jī)提升預(yù)期非常明朗。尤其是在近期召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，要正確處理好投資和消費(fèi)、內(nèi)需和外需的關(guān)系，最根本的是擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求。我們看到，歷史上任何一次大行情必然存在深厚的政策背景。根據(jù)其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)人均GDP達(dá)到1000美元的時(shí)候，消費(fèi)將面臨升級(jí)，而2005年我國(guó)的人均GDP已經(jīng)達(dá)到1703美元水平，預(yù)計(jì)到2010年將實(shí)現(xiàn)2400-3000美元的小康水平，在人均GDP達(dá)到3000美元水平。就目前盤面來(lái)看，消費(fèi)主題主要集中在釀酒食品與醫(yī)療等板塊上，進(jìn)入2007年，消費(fèi)主題有望得到升華，對(duì)同樣一種產(chǎn)品開(kāi)始由關(guān)注價(jià)格到關(guān)注質(zhì)量和忠誠(chéng)于品牌消費(fèi)轉(zhuǎn)變，白酒和葡萄酒行業(yè)高檔酒市場(chǎng)火爆就是明證。隨著未來(lái)居民消費(fèi)能力的釋放，這類消費(fèi)行業(yè)類龍頭企業(yè)有望獲得更高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力，理論上也要在

　　二、全球酒業(yè)老大試水中國(guó) 戰(zhàn)略并購(gòu)悄然打響

　　以貴州茅臺(tái)、沱牌曲酒、古越龍山等為代表的釀酒類消費(fèi)個(gè)股，成為新增資金吞食的對(duì)象。統(tǒng)計(jì)顯示，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)釀酒食品類個(gè)股依然癡情不改。從06年三季度基金季報(bào)看，基金公司重倉(cāng)持有的釀酒食品類個(gè)股近200億元，其增持明顯的貴州茅臺(tái)股價(jià)近期先后創(chuàng)新高；同時(shí)，在三季度末，QFII十大重倉(cāng)股中燕京啤酒和青島啤酒占了兩席，今年以來(lái)花旗銀行和富通銀行兩家QFII一路增持燕京啤酒，三季度末花旗銀行持有5380.5萬(wàn)股燕京啤酒，占流通盤的11%，機(jī)構(gòu)對(duì)食品消費(fèi)類個(gè)股的偏愛(ài)可見(jiàn)一斑。近日，以貴州茅臺(tái)、五糧液、古越龍山、皇臺(tái)酒業(yè)、沱牌曲酒、新天國(guó)際等酒類個(gè)股均出現(xiàn)了領(lǐng)先市場(chǎng)走出了突破或是加速上攻的超強(qiáng)行情。尤其是貴州茅臺(tái)股價(jià)已經(jīng)達(dá)到92元，向兩市第一個(gè)100元高價(jià)股發(fā)起進(jìn)攻。另外，值得注意的是，不久前水井坊被世界最大的酒業(yè)集團(tuán)——帝亞吉?dú)W酒業(yè)洽談并購(gòu)事宜，打開(kāi)了外資在中國(guó)惟一沒(méi)有涉足的最后一個(gè)產(chǎn)業(yè)，中國(guó)釀酒行業(yè)也將隨之發(fā)生巨變。顯然，與水井坊一樣，A股市場(chǎng)上具備品牌價(jià)值和區(qū)域壟斷優(yōu)勢(shì)的酒類上市公司都將深深地吸引外資的高度關(guān)注。鑒于五糧液和茅臺(tái)等國(guó)內(nèi)白酒的一線品牌很難“外嫁”，因而這種具有區(qū)域性品牌的上市公司就理所當(dāng)然地成為外資的并購(gòu)對(duì)象。此類公司如果一旦被像帝亞吉?dú)W這樣的國(guó)際大集團(tuán)入主，或戰(zhàn)略性持股，那么將可以充分利用外資集團(tuán)海外銷售渠道，打通國(guó)際市場(chǎng)的通路。尤其是如葡萄酒產(chǎn)區(qū)基本來(lái)自“塞外”，因而與中亞各國(guó)甚至東歐諸國(guó)的口味都非常接近。在以上這些地區(qū)，只要有有效的營(yíng)銷渠道，葡萄酒的市場(chǎng)空間會(huì)有歷史性的突破。

　　實(shí)戰(zhàn)出擊：ST銀廣夏(000557)：公司擁有優(yōu)質(zhì)葡萄基地3.6萬(wàn)畝，被評(píng)為國(guó)家釀酒葡萄原產(chǎn)地保護(hù)區(qū)域。該葡萄基地位于國(guó)賀蘭山東麓原產(chǎn)地域核心區(qū)，與法國(guó)波爾多在地理位置、氣侯特征、土壤結(jié)構(gòu)等方面十分接近，被國(guó)際葡萄酒專家譽(yù)為“中國(guó)的波爾多”，而ST銀廣夏2元的股價(jià)無(wú)論是比照50多元的一線龍頭張?jiān)�A，還是7元多的二線龍頭的新天國(guó)際、通葡股份，存在著巨大的上漲空間，價(jià)格超低的ST銀廣夏隨時(shí)有望自底部井噴爆發(fā)，建議投資者密切關(guān)注！

　　渤海投資 周延