年報行情將至 盯緊牛市盛宴中大餐

　　主持人陳英

　　訪談嘉賓：民族證券　唐震斌

　　北京首放　董　　琛

　　按照預約時間表，江南高纖周五將披露兩市第一份2006年度報告，2006年上市公司年報披露工作將正式拉開帷幕。根據歷史經驗，每年年報披露期間都有一波“年報行情”，今年可能也不會例外。在股改基本完成后，上市公司治理結構較以往有了顯著變化，體現在報表中，也將會有不少新的特點值得關注。應該如何挖掘年報行情中的投資機會，成了近期市場關注的焦點，昨日市場中不少個股已經有所表現。

　　關注年報新特點

　　主持人：股改的完成、新會計準則的實施、清欠工作的積極推進，都可能使上市公司2006年年報較以往增加不少新的看點。兩位專家認為，在關注去年報表時，投資者應該將著眼點放在什么地方？

　　民族證券　唐震斌：隨著相關制度的變化，今年年報內容確實會有不少新的看點。一、盡管2006年年報仍會按照舊會計準則編制，但監管部門要求上市公司必須詳細分析并披露執行新企業會計準則后可能產生的影響；二、要求上市公司分別披露2005年末資金占用情況以及2006年資金占用情況，對未完成清欠工作的公司要求詳細披露清欠進展、未完成的原因、清欠措施及責任追究方案；三、要求已完成股改的上市公司，詳細披露原非流通股東在股改過程中作出的特別承諾及其履行情況，未股改公司則應對股改的計劃安排作出說明；四、監管部門非常關注上市公司的利潤分配問題，要求2006年盈利，但未提出現金利潤分配預案的公司，應當說明不進行現金利潤分配的原因以及未分配利潤的用途和使用計劃。應該說，這些都是大家需要關注的要點。

　　業績預期初露鋒芒

　　主持人：年報披露期將至，市場對業績題材的關注度大為提升，像昨日盤中表現出色的五礦發展、中信證券等，都與其發布的業績大增預告有關。業績預告，會不會已經成為近期市場炒作的一大興奮點？

　　北京首放　董　�。旱拇_如此。隨著信披制度的完善，業績快報和盈利預測的陸續披露，使上市公司經營信息的透明度有了明顯提高，市場也對相關公司股價做出了及時反映。像1月5日，浦發銀行發布業績快報，每股收益0.77元。該股在4個交易日內，上漲幅度達10.11%。市場普遍認為，浦發銀行近期的大漲，與市場預期該行完成增發后業績將快速增長有很大關聯。我們認為，與其等待年報公布后去尋找“白馬”，不如多關注業績預期公告，尋找其中的市場機會。

　　“黑白雙線”伏擊年報行情

　　主持人：兩位認為，在挖掘年報行情的投資機會時，投資者總體遵循什么樣的原則，勝算能提高一些？

　　北京首放　董　�。菏紫�，挖掘年報黑馬。上市公司2006年年報將受到新會計準則的影響，不排除在地產、金融等行業中產生黑馬。

　　其次，關注年報白馬。根據證監會的相關規定，一部分上市公司已經提前對2006年的業績作出預增、預盈、預虧和扭虧等公告，投資者可以就此進行研究和提前進行投資布局，充分享受牛市盛宴中的“年報”大餐。

　　具體而言，投資者可以重點挖掘銀行、地產、機械、鋼鐵、煤炭和高速公路等行業中預增股的投資機會。當然，一些預盈和扭虧的個股，將會在年報行情中制造驚喜，建議激進性投資者給予適當關注。

　　民族證券　唐震斌：有兩類

股票值得重點關注：一是上市公司已經公告業績預增預盈，以及年報中有望推出大比例送、轉股題材的白馬股；其次，要善于挖掘根據新會計準則能夠帶來新投資機會的公司。商業、

房地產等行業具有較大的價值重估機會，是黑馬經常出沒的板塊，需要高度關注；此外，持有其他上市公司較多非流通股的公司，以及處于價值“洼地”的投資品種也要挖掘。像近期電力、煤炭、水泥行業開始活躍，表明他們相對較低的估值水平已引起了場外資金的關注。

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